Биткоин-ETF (exchange-traded fund, биржевой инвестиционный фонд) — это фонд, который покупает и хранит биткоины, а свои акции продаёт на обычной фондовой бирже. Купив акцию такого фонда через брокера, инвестор получает доступ к цене биткоина без криптобиржи, кошелька и хранения ключей. Спотовые биткоин-ETF разрешили в США 10 января 2024 года, и за неполные три года они стали одним из главных факторов, которые двигают цену биткоина: на октябрь 2026 года американские фонды управляют активами более чем на $100 млрд.
Коротко
- Спотовый ETF хранит настоящие биткоины, фьючерсный — фьючерсные контракты на биткоин.
- Крупнейший фонд — iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock: около $67 млрд из примерно $106 млрд во всех спотовых фондах США.
- Когда деньги приходят в фонды, управляющие покупают биткоины, когда уходят — продают. Поэтому ежедневные потоки в ETF заметно влияют на цену.
- Покупка ETF проще, но вы не владеете биткоинами напрямую и платите комиссию фонда.
Как работает биткоин-ETF
- Фонд выпускает акции, которые торгуются на бирже (NASDAQ, NYSE, Cboe) в часы её работы, как акции обычных компаний.
- Уполномоченные участники — крупные финансовые компании — создают новые акции фонда, когда спрос растёт, и гасят их, когда падает. Для этого фонду передают деньги или сами биткоины (с июля 2025 года в США разрешены операции «в натуре», то есть биткоинами).
- Кастодиан хранит монеты. У большинства фондов это Coinbase Custody, у некоторых — другие регулируемые хранители.
- Цена акции следует за биткоином. Если акция стоит дороже стоимости активов фонда, участникам выгодно создавать новые акции, если дешевле — гасить. Этот арбитраж удерживает цену около стоимости чистых активов (NAV).
Спотовые и фьючерсные ETF
| Спотовый ETF | Фьючерсный ETF | |
|---|---|---|
| Что хранит | Биткоины | Фьючерсные контракты CME на биткоин |
| Первые фонды в США | Январь 2024 года | Октябрь 2021 года (ProShares BITO) |
| Точность следования за ценой | Высокая | Ниже из-за затрат на перекат контрактов |
| Влияние на спрос на биткоин | Прямое: фонд покупает монеты | Косвенное |
Крупнейшие биткоин-ETF в США
| Фонд | Тикер | Управляющий | Комиссия в год |
|---|---|---|---|
| iShares Bitcoin Trust | IBIT | BlackRock | 0,25% |
| Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund | FBTC | Fidelity | 0,25% |
| Grayscale Bitcoin Trust | GBTC | Grayscale | 1,5% |
| Grayscale Bitcoin Mini Trust | BTC | Grayscale | 0,15% |
| ARK 21Shares Bitcoin ETF | ARKB | ARK Invest и 21Shares | 0,21% |
| Bitwise Bitcoin ETF | BITB | Bitwise | 0,20% |
Комиссии указаны по данным управляющих и могут меняться — актуальные смотрите на сайте фонда. Фонд GBTC существовал с 2013 года как закрытый траст и в январе 2024 года был преобразован в ETF. Высокая комиссия стала причиной крупных оттоков из него в 2024 году. Кроме биткоин-фондов, в США с июля 2024 года торгуются спотовые ETF на Ethereum, а с конца 2025 года — на Solana, XRP и другие монеты.
Как ETF влияют на цену биткоина
Когда покупателей акций фонда больше, чем продавцов, фонд выпускает новые акции и докупает биткоины на рынке. Американские спотовые ETF вместе держат более 1,2 млн BTC — свыше 6% всех монет в обращении. За время работы чистый приток в фонды составил около $57 млрд.
- Притоки поддерживали рост 2024–2025 годов, в том числе подъём биткоина к рекорду около $126 000 в октябре 2025 года.
- Оттоки усиливали падение в 2026 году: серии дней с оттоками по $300–500 млн совпадали с самыми резкими снижениями цены.
- Сдерживание паники. Аналитики отмечают, что долгосрочные инвесторы через ETF ребалансируют портфели и докупают биткоин на падении. Отчасти поэтому просадка 2026 года (около 53% на минимуме) оказалась мягче прошлых медвежьих рынков. Подробнее — в статье почему падает биткоин.
Ежедневные притоки и оттоки мы публикуем в рубрике ETF. Текущая цена биткоина — $82 716.
ETF или покупка биткоина напрямую
| Биткоин-ETF | Биткоин на бирже или в кошельке | |
|---|---|---|
| Где купить | У брокера с доступом к биржам США | На криптобирже, в обменнике, P2P |
| Хранение | Монеты у кастодиана фонда | На бирже или в своём кошельке |
| Часы торгов | Только в часы работы биржи | Круглосуточно |
| Расходы | Комиссия фонда 0,15–1,5% в год + брокер | Комиссии биржи и сети |
| Перевод и оплата биткоином | Нельзя: у вас акции, а не монеты | Можно |
| Налоги и отчётность | Как по ценным бумагам у брокера | Зависит от законодательства страны |
Жителям России купить американские ETF сложнее: из-за санкций иностранные ценные бумаги доступны в основном квалифицированным инвесторам и через ограниченный круг брокеров. Жители Украины и ЕС могут покупать американские фонды через зарубежных брокеров; в Европе также торгуются биржевые продукты на биткоин (ETP/ETN), например в Германии и Швейцарии.
Риски биткоин-ETF
- Волатильность биткоина. Упаковка в фонд не делает биткоин менее рискованным.
- Концентрация хранения. Большая часть монет фондов хранится у одного кастодиана.
- Комиссия фонда уменьшает доходность каждый год.
- Нет доступа вне торговых часов. Если биткоин обвалится в выходные, продать акции фонда можно будет только в понедельник.
Материал не является инвестиционной рекомендацией.
Частые вопросы
Когда одобрили спотовые биткоин-ETF?
Комиссия по ценным бумагам США (SEC) одобрила 11 спотовых биткоин-ETF 10 января 2024 года, торги начались 11 января.
Какой биткоин-ETF самый крупный?
iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock: на октябрь 2026 года около $67 млрд активов, примерно 63% всех спотовых биткоин-фондов США.
Сколько биткоинов у ETF?
Американские спотовые фонды вместе держат больше миллиона BTC. Точные цифры меняются ежедневно.
Платят ли биткоин-ETF дивиденды?
Нет. Биткоин не приносит процентов, поэтому доход инвестора — только изменение цены акции фонда.
Термины в статье
- ETF
- Exchange-traded fund — биржевой инвестиционный фонд, акции которого торгуются на бирже.
- Спотовый ETF
- Фонд, который хранит сам актив (биткоины), а не производные на него.
- Фьючерс
- Контракт на покупку или продажу актива в будущем по оговорённой цене.
- NAV
- Net Asset Value — стоимость чистых активов фонда в расчёте на одну акцию.
- Уполномоченный участник
- Финансовая компания, которая создаёт и гасит акции ETF.
- Кастодиан
- Компания, которая хранит активы фонда.
- Приток и отток
- Разница между деньгами, вложенными в фонд и выведенными из него за период.
- SEC
- Комиссия по ценным бумагам и биржам США, регулятор фондового рынка.
- ETP/ETN
- Биржевые продукты, похожие на ETF; распространены в Европе.
- Квалифицированный инвестор
- Статус в России, дающий доступ к более рискованным и иностранным инструментам.
Источники
- SEC: заявление председателя о спотовых биткоин-ETP (10.01.2024).
- BlackRock (iShares): страница фонда iShares Bitcoin Trust — активы и комиссия.
- Farside Investors и SoSoValue: ежедневные потоки и суммарные активы спотовых биткоин-ETF.
- CoinDesk: a year after its record high, bitcoin is down «just» 32% (06.10.2026).
- Цена в тексте — данные CoinGecko, обновлены 10 октября 2026.
