Инвестиционно-банковская компания Keefe, Bruyette & Woods стала более оптимистичной в отношении биткоин-майнера TeraWulf, ссылаясь на то, что она считает надвигающимся сдвигом в бизнес-структуре компании, который инвесторы еще не полностью оценили.
В отчете в среду KBW сообщила, что повысила рейтинг TeraWulf (WULF) до «превосходящего» показателя по сравнению с «рыночным» и повысила целевую цену акций компании до $24 с $9,50.
По данным банка, переоценка была основана на том, что инвесторы «недооценивают масштабы перехода от майнинга BTC к лизингу HPC [высокопроизводительных вычислений] в 2026-2027 годах и надежных катализаторов роста на 646 МВт за вычетом видимого трубопровода лизинга HPC до 2027 года».
На момент написания акции TeraWulf торговались на уровне $11,46, поднявшись примерно на 2,8% за предыдущие 24 часа. Акции MARA Holdings (MARA), еще одного крупного майнера Биткоин (BTC), упали примерно на 2,4% за тот же период, а акции Riot Platforms (RIOT) выросли на 0,8%.
Обеспечение финансирования строительства стимулирует оптимистичные настроения?
В KBW заявили, что помимо добычи BTC совместная стратегия TeraWulf в области искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений способствовала повышению операционной прибыльности компании.
«По нашим оценкам, существующие договоры аренды приведут к росту EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации) на +505% в 2025–2027 годах (средний годовой темп роста) и положительному изменению рентабельности инвестированного капитала до уплаты налогов (ROIC), что позволит многократно увеличить текущий коэффициент EV/EBITDA, равный 3,8x, по нашей оценке на 2027 год», — заявили в KBW. добавление:
«Мы считаем, что основным виновником падения WULF на -34,6% с 52-недельного максимума 28 октября стала в основном неизбирательная продажа акций биткоин-майнеров […] на фоне ослабления фундаментальных показателей биткоин-майнинга».
В октябре TeraWulf сообщила о сделке на сумму 3,2 миллиарда долларов в рамках расширения центра обработки данных одного из своих объектов в Нью-Йорке. Компания также заключила три договора аренды с поставщиком инфраструктуры искусственного интеллекта Fluidstack на общую сумму 6,7 миллиарда долларов.
Согласно данным Нансена, цена BTC на момент написания составляла 87 625 долларов, увеличившись на 3% за предыдущие 30 дней.
