Согласно данным аналитической платформы CryptoQuant, биткоин вступает на медвежью территорию, поскольку институциональный спрос иссякает, а ключевые рыночные индикаторы указывают на фазу снижения.
Рыночные условия Биткоин (BTC) стали «самыми медвежьими» в текущем бычьем цикле, который начался в январе 2023 года, говорится в сообщении CryptoQuant в своем последнем еженедельном отчете о криптовалютах, опубликованном Cointelegraph.
Индекс Bull Score CryptoQuant снизился до крайне медвежьего уровня 20/100, в то время как цена BTC упала намного ниже 365-дневной скользящей средней в $102 000 — ключевого технического уровня и последнего медвежьего сигнала, знаменующего начало медвежьего рынка 2022 года.
Падение цен происходит на фоне ослабления институционального спроса, в том числе сокращения покупок Биткоин казначейскими фирмами, такими как Strategy Майкла Сэйлора, а также ограниченным притоком в биржевые фонды (ETF).
Корпоративный спрос на биткоин снижается
Даже с учетом последней покупки Strategy в размере 8 178 BTC (835 миллионов долларов США) — крупнейшего приобретения с июля 2025 года — эта покупка остается значительно меньшей, чем многие из ее предыдущих крупных покупок, отметил руководитель исследовательского отдела CryptoQuant Хулио Морено в X-посте в среду.
«Казначейские компании практически прекратили покупать, некоторые даже продали часть своих активов», — заметил Морено, имея в виду такие компании, как Metaplanet, чья последняя покупка BTC произошла в сентябре.
По данным CoinShares, помимо сокращения корпоративных покупок, биткоин-ETF также оказались под давлением: с начала года приток упал до $27,4 млрд, что на 52% ниже прошлогоднего показателя в $41,7 млрд, согласно данным CoinShares.
Ключевые драйверы рынка «неожиданны»
Обращаясь к прошлым ключевым рыночным катализаторам, CryptoQuant упомянул победу Дональда Трампа на президентских выборах в 2024 году, в результате которой к началу декабря биткоин впервые превысил отметку в 100 000 долларов.
В 2025 году запуск нескольких биткоин-казначейских компаний в августе поднял биткоин выше 120 000 долларов. «Эти катализаторы исчезли», — говорится в докладе и добавляется:
“Что может стать достаточно сильным катализатором, чтобы вновь ускорить спрос на биткоин в 2026 году? Основные события кажутся неожиданными (Стратегический биткоин-резерв правительства США) или сильно обесценены рынком (ФРС продолжает снижать процентные ставки)”.
Тенденция к снижению потенциально совпадает с четырехлетним циклом, повторяя предыдущие циклы, которые длились четыре года, включая 2014–2017 и 2018–2021 годы, отметил CryptoQuant, добавив, что текущий цикл (2022–2025 годы) подходит к концу в соответствии с этим критерием.
Связанный: Корпоративные покупки вызывают дебаты по поводу долгосрочной децентрализации Биткоина
“Означает ли это быстрый обвал цен на биткоин? Нет. На данный момент биткоин испытывает просадку на 28% и снизился до основных уровней поддержки в $90 000–92 000”, – говорится в отчете, добавляя:
“Даже на медвежьих рынках цены могут вырасти на 40–50% в течение нескольких месяцев. Однако теперь, когда цена Биткоина находится ниже своей 365-дневной MA, этот уровень становится сильным ценовым сопротивлением (102,6 тыс. долларов США)”.
Отчет CryptoQuant появился за несколько часов до того, как в среду биткоин ненадолго опустился ниже 90 000 долларов, при этом цена упала до 88 400 долларов, самой низкой цены с апреля 2025 года, по данным Coinbase. С тех пор криптовалюта немного восстановилась и на момент публикации торговалась на уровне около 91 650 долларов.
