По мнению рыночного аналитика Джеффа Парка, долгосрочные киты Биткоина (BTC), продающие покрытые коллы, стратегия продажи опционов колл, которая дает покупателю право, но не обязанность покупать актив в будущем по заранее определенной цене в обмен на получение продавцом премии, подавляет спотовые цены на BTC.
Крупные долгосрочные держатели BTC, также известные как «киты» или «OG», создают непропорционально большое давление со стороны продавцов посредством этой стратегии покрытых коллов, отчасти потому, что маркет-мейкеры находятся на другой стороне, покупая покрытые коллы, сказал Пак.
Это означает, что маркет-мейкеры должны хеджировать свои риски для покупки коллов путем продажи спотовых BTC, что приводит к снижению рыночных цен, несмотря на высокий спрос со стороны инвесторов традиционных биржевых фондов (ETF).
Поскольку BTC, используемый для гарантирования опционов, удерживался в течение длительного времени и не представляет нового спроса или новой ликвидности, коллы действуют как чистое понижательное давление на цены. Пак сказал:
«Когда у вас уже есть биткоин-инвентарь, который у вас был в течение 10 с лишним лет, и вы продаете коллы против него, только продажа коллов добавляет новую дельту на рынок — и это направление отрицательное — вы являетесь чистым продавцом дельты, когда продаете коллы».
Анализ пришел к выводу, что ценой Биткоина управляет рынок опционов, и что ценовое движение будет оставаться нестабильным до тех пор, пока киты продолжают извлекать краткосрочную прибыль из своих запасов Биткоинов, продавая покрытые коллы.
По теме: Краткосрочные биткоин-трейдеры были прибыльными в течение 66% в 2025 году: вырастет ли прибыль в 2026 году?
Биткоин отделяется от акций, поскольку аналитики пытаются оценить, куда пойдет цена BTC дальше
Биткоин, который, по мнению некоторых аналитиков, коррелирует с акциями технологических компаний, отделился от фондового рынка во второй половине 2025 года, поскольку акции продолжали демонстрировать новые максимумы, в то время как Биткоин снова упал примерно до уровня 90 000 долларов.
Некоторые аналитики прогнозируют, что BTC возобновит рост цен, когда Федеральная резервная система США продолжит цикл снижения ставок и введет ликвидность в финансовую систему, что является положительным катализатором цен на активы, подверженные риску.
По данным инструмента FedWatch, компании по производству производных финансовых инструментов CME Group, 24,4% трейдеров ожидают очередного снижения процентных ставок на заседании Федерального комитета по открытому рынку (FOMC) в январе.
Однако другие аналитики прогнозируют потенциальное падение до $76 000 и говорят, что бычий рост Биткоина уже закончился.
