По словам Маркуса Тилена, руководителя исследования 10x Research, долго обсуждаемый четырехлетний цикл Биткоина все еще продолжается, но силы, стоящие за ним, сместились от сокращения вдвое в сторону политики и ликвидности.
Выступая в подкасте «Волк на всех улицах», Тилен заявил, что идея «разрыва» четырехлетнего цикла не соответствует сути. По его мнению, цикл остается неизменным, но он больше не диктуется запрограммированными сокращениями поставок Биткоина (BTC). Вместо этого он все больше формируется под влиянием сроков выборов в США, политики центрального банка и перетока капитала в рисковые активы.
Тилен указал на исторические пики рынка в 2013, 2017 и 2021 годах, причем все они пришлись на четвертый квартал. Эти пики, по его словам, более тесно связаны с циклами президентских выборов и более широкой политической неопределенностью, чем со сроками сокращения Биткоин вдвое, которые с годами менялись в течение календаря.
“Существует неопределенность в том, что партия действующего президента потеряет много мест. Я думаю, что теперь существует вероятность того, что Трамп проиграет или республиканцы потеряют много мест в Палате представителей, и поэтому, возможно, он больше не собирается продвигать большую часть своей повестки дня”, – сказал он.
Связанный: «Год роста» Биткоина — 2026 год, а четырехлетний цикл мертв
Снижение ставок ФРС не привело к росту биткоина
Комментарии прозвучали на фоне того, что Биткоин изо всех сил пытается восстановить свою динамику после последнего снижения ставок Федеральной резервной системы. Хотя снижение ставок исторически поддерживало рисковые активы, Тилен отметил, что нынешняя ситуация иная. Институциональные инвесторы, которые в настоящее время являются доминирующей силой на рынках криптовалют, более осторожны, особенно на фоне того, что политические сигналы ФРС остаются неоднозначными, а условия ликвидности ужесточаются.
Кроме того, приток капитала в Биткоин замедлился по сравнению с прошлым годом, что уменьшило давление роста, необходимое для поддержания сильного прорыва. Тилен ожидает, что без явного повышения ликвидности Биткоин останется в фазе консолидации, а не вступит в новое параболическое ралли.
Этот сдвиг также повлияет на то, как инвесторы думают о сроках. Вместо того, чтобы связывать ожидания с сокращением вдвое, Тилен сказал, что участникам рынка следует следить за политическими катализаторами, такими как выборы в США, дебаты о налогово-бюджетной политике и изменения в денежно-кредитных условиях.
По теме: 4-летний цикл Биткоина, возможно, еще не умер: Glassnode
Артур Хейс: Четырехлетний цикл криптовалюты мертв
В октябре соучредитель BitMEX Артур Хейс заявил, что четырехлетний цикл криптовалюты закончился, но не из-за угасания институционального интереса или изменений в графике сокращения Биткоин вдвое. Он сказал, что трейдеры, полагающиеся на исторические временные модели, чтобы предсказать конец текущего бычьего рынка, скорее всего, ошибутся, поскольку эти модели больше не отражают движение рынков.
По словам Хейса, циклы Биткоина всегда определялись глобальной ликвидностью, а не произвольными четырехлетними сроками. Прошлые бычьи рынки прекратились, когда денежно-кредитные условия ужесточились, особенно когда ликвидность доллара США и китайского юаня замедлилась. По его словам, сокращение вдвое было преувеличено как причинный, а не случайный фактор.
