Последствия с медвежьего рынка криптовалюты в 2022 году все еще отражаются по всей отрасли, причем необеспеченные условия кредита не полностью восстановлены после паники, которая охватила такие кредиторы, как Blockfi, Celsius, Voyager и, в конечном счете, FTX.
Через три года циклы протокола, сохраняющие конфиденциальность очистки, пытаются создать основу для устойчивых кредитных рынков, чтобы вернуть.
В мае компания запустила пилотную версию Cycles Prime, которая действует как децентрализованный клиринговый дом, что позволило торговым фирмам по криптовалюте чистым и четким непогашенным платежам без залога или условного депонирования. Пилот был зарезервирован для институциональных торговых фирм по криптовалюте, которые хотят сократить использование кредитов без центральных контрагентов.
В интервью Cointelegraph генеральный директор Cycles Итан Бухман сказал: «Необеспеченные условия кредита существенно ужесточались» с 2022 года, а «бизнес, который раньше делал по кредиту, все чаще требует обеспечения или предварительного финансирования».
«Кризис 2022 года просеивал ликвидность из многих экосистем и привел к устойчивому снижению многих токенов и томов DEFI», – сказал Бухман. «Несмотря на то, что к 2024/2025 годам некоторые крупные проекты внесли существенно, другие нет, и мы видели, например, USDC восстановил свою высокую рыночную капитализацию 2022 года в начале этого года».
Подобно традиционным финансам, индустрия криптовалют «стала« гораздо более осознанным необеспеченным кредитным риском », сказал он, что затрудняло вырастить кредитную экономику.
Связанный: 75% сценарий Биткоин в 75% Биткоин «очень маловероятный»: аналитик
Криптовалюта не может полагаться на модели Tradfi для всего
Хотя многие в отрасли провели параллели между криптовалютой и Tradfi, особенно когда более традиционные финансовые активы движутся на превышении, Бухман подчеркнул, что криптовалюта не может извлечь все свои сигналы от традиций.
«Многие в криптовалюте думают, что единственный способ, которым мы можем отразить кредитную экономику, – это набирать большие балансовые отчеты из Tradfi, который может складывать больший риск. Это общий подход Tradfi, привязанный к центральному банку, который печатает деньги для покупки ценных бумаг во времена кризиса», – сказал он.
По словам Бухмана, лучший путь вперед-это «сетевой подход к очистке».
«Рост устойчивых кредитных рынков зависит от разумных оснований управления рисками и очистки в основе системы, что позволяет повысить эффективность капитала и экономия ликвидности, особенно во времена стресса».
По его мнению, «Ликвидность в основном является проблемой топологии сети».
Другие в отрасли также указали на проблемы с ликвидностью крипто. Основатель B2 Ventures Артур Азизов назвал это «тихим структурным риском», ссылаясь на спад криптовалюты в 2022 году как один пример «иллюзии ликвидности» рынка.
Проблема возникла в 2025 году, особенно с 90% -ным крахом токена Mantra OM в апреле. Генеральный директор Bitget Gracy Chen сказал, что авария выявила «критические» проблемы с ликвидностью в отрасли.
Связанный: подробности основателя Manta Попытка взлома Zoom от Lazarus, в котором использовались очень реальные «законные лица»
