Usual, эмитент стейблкоинов децентрализованного финансирования (DeFi), 9 января представил крупное обновление своего протокола USD0++, представив механизмы двойного выхода, предназначенные для улучшения долгосрочной устойчивости токена.
Изменения являются частью более широкой стратегии по приведению стейблкоина в соответствие с его видением по превращению USD0++ в финансовый инструмент, подобный облигациям, подкрепленный реальными потоками доходов.
Однако это объявление вызвало немедленный сбой на рынке: доллар USD0++ упал до 0,89 доллара, а затем стабилизировался на уровне 0,92 доллара, что на 8% ниже его привязки в 1 доллар.
Система двойного выхода заставила пользователей изо всех сил пытаться адаптироваться к новым вариантам погашения, столкнувшись с условным или безоговорочным выходом и резкими изменениями в официальной документации по минимальной цене поставленной на кон стейблкоина.
Стани Кулехов, основатель Aave, прокомментировал разработку в посте X, заявив, что это еще один пример того, «как все может пойти не так с полностью жестко закодированными и неизменяемыми ценовыми потоками».
Связанный: Стейблкоин Ripple RLUSD «немедленно» будет включен в листинг на большем количестве бирж — исполнительный директор
Механизм двойного выхода: камень и наковальня
Механизм двойного выхода, как обычно, был введен 9 января и предоставляет пользователям «условный выход», который позволяет погашать средства 1:1 по привязке в 1 доллар, но требует от пользователей лишиться части накопленных вознаграждений, что фактически наказывает за досрочное снятие средств.
Другой вариант — «безусловный выход», который предлагает немедленный вывод средств по минимальной цене, которая в настоящее время установлена на уровне 0,87 доллара, но постепенно вырастет до 1 доллара в течение четырех лет.
Изменение направления эмитента стейблкоинов DeFi сопровождалось изменением официальной документации протокола, которое один пользователь X предположительно назвал «мошенничеством».
Коинтелеграф обратился к Usual за комментариями по поводу проблем сообщества, но не получил ответа.
Связанный: Agora и Galaxy завершили первую транзакцию стейблкоина AUSD
Рыночные последствия
Обновленное четырехлетнее видение и изменения в механизмах погашения вызвали негативные последствия на рынке, что привело к серьезной волатильности: новая минимальная цена составила 0,87 доллара — по сравнению с 0,9995 доллара, согласно сообщению одного пользователя X.
У поставщиков ликвидности на таких платформах, как Curve Finance и Pendle, предположительно произошли внезапные изменения, в результате которых сотни миллионов долларов США0++ покинули DeFi, что потенциально могло спровоцировать многомиллионные ликвидации.
Согласно объявлению, децентрализованная автономная организация Usual «покроет любые потенциальные безнадежные долги на немигрирующих рынках в пределах текущей суммы».
Связанный: Филиппинские банки сотрудничают для запуска стабильной монеты PHPX на Hedera
USD0 против USD0++
USD0++ — это стейк-версия USD0, стейблкоина, разработанного для обеспечения стабильности и ликвидности, полностью обеспеченного реальными активами, такими как казначейские векселя США, и предназначенного для основного использования в качестве обеспеченного токена, привязанного к доллару.
Ставочная версия USD0 функционирует как финансовый инструмент, подобный облигациям, в котором пользователи блокируют USD0 в USD0++ — получая проценты (доходность) за счет эмиссии собственного токена протокола, USUAL.
Тем не менее, USD0++ имеет компромисс в виде четырехлетнего периода блокировки, который может колебаться в зависимости от механизмов погашения и не может быть доступен немедленно без наложения штрафов.
