Бум искусственного интеллекта и центров обработки данных, частично вызванный майнерами Биткоин, все чаще финансируется за счет выпуска высокодоходных облигаций, что подчеркивает, как кредиторы оценивают как риск, так и возможности в этом секторе.
Согласно последнему информационному бюллетеню TheEnergyMag, компании, связанные с развитием центров обработки данных искусственного интеллекта, за последние 12 месяцев привлекли около 33 миллиардов долларов США в виде долгосрочных старших векселей, исключая конвертируемые долговые обязательства — облигации, которые позже могут быть конвертированы в акции и обычно несут различную динамику риска.
Разброс процентных ставок заметен: в то время как регулируемые коммунальные предприятия и традиционные энергетические компании обычно берут займы под 4–5%, эмитенты, связанные с искусственным интеллектом и криптовалютой, платят ближе к 7–9%.
По данным Janus Henderson Investors со ссылкой на BofA Global Research, средний купон по состоянию на 30 ноября средний купон по недавно выпущенным высокодоходным долговым обязательствам в долларах США был близок к 7,2% в конце 2025 года и с 8% до 9% в 2023 году.
В верхней части спектра находятся в основном действующие или бывшие компании по добыче цифровых активов, которые переключились на инфраструктуру искусственного интеллекта, что позволяет предположить, что капитал остается сравнительно дорогим для группы.
TheEnergyMag упомянул недавние повышения, в том числе CoreWeave на 9,25% и 9% в мае и июле 2025 года, Applied Digital на 9,2% в ноябре, TeraWulf на 7,75% и Cipher Mining на 7,125% и 6,125%.
«Сообщение кредиторов ясно», — пишет TheEnergyMag. «Регулируемая нагрузка и контрактная генерация по-прежнему рассматриваются как инфраструктура.
Бум инфраструктуры искусственного интеллекта усиливается
Несмотря на опасения по поводу перерасхода средств и потенциальных избыточных мощностей, строительство центров обработки данных с использованием искусственного интеллекта остается одной из наиболее заметных тенденций в экономике и основным фактором спроса на Уолл-стрит.
Масштаб этого импульса был подчеркнут в среду, когда производитель чипов Nvidia опубликовал потрясающие результаты за четвертый квартал: прибыль выросла на 94%, а выручка – на 73% в годовом исчислении. Производитель чипов сообщил о чистой прибыли в размере 43 миллиардов долларов и выручке в 68,1 миллиарда долларов.
Между тем, компании, занимающиеся добычей Биткоин, планируют ввести около 30 гигаватт новой мощности, предназначенной для рабочих нагрузок ИИ, что почти в три раза превышает мощность, которую они используют в настоящее время. Большая часть этого остается в стадии разработки или на ранней стадии планирования, но отрасль ясно дала понять, что инфраструктура искусственного интеллекта является стратегическим приоритетом.
