Регулятор по ценным бумагам Италии установил четкий график того, как в стране будет применяться регулирование рынков криптоактивов Европейского Союза (MiCA), предупредив, что нелицензированные криптовалютные платформы сталкиваются с жесткими сроками для получения разрешения или ухода с рынка.
Этот шаг напрямую затрагивает поставщиков услуг виртуальных активов (VASP), которые в настоящее время работают в рамках режима Италии, и розничных инвесторов, которые их используют.
В пресс-релизе, опубликованном 4 декабря 2025 года, Национальная комиссия Италии по le Società e la Borsa (CONSOB) напомнила рынку, что 30 декабря 2025 года — последний день, когда VASP, зарегистрированные в Organismo Agenti e Mediatori (OAM), могут работать в рамках существующей национальной структуры.
После этой даты только организациям, уполномоченным в качестве поставщиков услуг криптовалютных активов (CASP) в соответствии с MiCA, включая фирмы, въезжающие в Италию из другого государства-члена ЕС, будет разрешено предлагать услуги криптоактивов в стране.
CONSOB отмечает, что в соответствии с итальянским законодательством, реализующим MiCA, VASP, которые подают заявку на получение разрешения в качестве CASP в Италии или другом государстве-члене Европейского Союза до 30 декабря, могут продолжать работу, пока их заявка рассматривается, и в любом случае не позднее 30 июня 2026 года.
Этот переходный период доступен только операторам, подавшим заявку в установленный срок, и заканчивается после получения или отказа в разрешении или при достижении лимита 30 июня 2026 г.
Связанный: Президент ЕЦБ призывает устранить риски, связанные со стейблкоинами, не входящими в ЕС
Обязательства для фирм, которые не применяются
Для VASP, которые решили не запрашивать авторизацию в рамках MiCA, CONSOB определил конкретные обязательства. Эти операторы должны прекратить свою деятельность в Италии до 30 декабря 2025 года, расторгнуть существующие контракты и вернуть криптоактивы и средства клиентов в соответствии с инструкциями клиентов.
CONSOB также заявил, что VASP, зарегистрированные в списке OAM, должны публиковать адекватную информацию на своих веб-сайтах и напрямую информировать клиентов о мерах, которые они намерены принять, либо для соблюдения требований MiCA, либо для обеспечения упорядоченного закрытия существующих отношений.
Эта основа вытекает из законодательного указа Италии о внедрении MiCA, который ввел переходный режим для существующих VASP и установил условия, при которых они могут продолжать работу при переходе на новую систему авторизации CASP. В указе используется гибкость, предоставляемая переходными положениями MiCA, для установления национальных сроков, включая дату 30 июня 2026 года, упомянутую в сообщении CONSOB.
Предупреждения розничным инвесторам
Пресс-релиз CONSOB включает отдельный раздел под названием «Предупреждения для инвесторов».
Регулятор отмечает, что VASP, в настоящее время работающие в Италии, могут больше не иметь права делать это после 30 декабря 2025 года, и подчеркивает, что инвесторам следует проверить, получили ли они необходимую информацию от своего провайдера о его планах по соблюдению требований MiCA.
В противном случае CONSOB советует инвесторам обратиться за разъяснениями к оператору или потребовать возврата своих средств.
Контекст на уровне ЕС в рамках MiCA
Коммуникация CONSOB находится в рамках более широкой структуры ЕС для применения и переходных мер MiCA. В тот же день Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) опубликовало заявление об окончании переходных периодов MiCA, подчеркнув, что государства-члены могут обеспечить временное продление существующих лицензий для существующих поставщиков, но эти периоды ограничены и истекают.
Связанный: План ЕС усилит полномочия ESMA в отношении криптовалют и рынков капитала
В заявлении ESMA поясняется, что фирмы, работающие в рамках национальных переходных режимов, не получают автоматического разрешения MiCA, и подчеркивается необходимость в «планах упорядоченного сворачивания деятельности», когда поставщики не получают разрешения до окончания переходного периода.
Жесткая остановка подачи заявок в Италии и продолжение работы показывают, как государства-члены используют свободу действий, которую им дает MiCA в отношении переходных режимов. Переходный период в Италии теперь определил конечные точки, и для продолжения деятельности на рынке потребуется разрешение, соответствующее требованиям MiCA.
