Новое поколение стабильных монет во главе с Libra Facebook может быть уязвимым к сбоям в периоды сетевых нагрузок.
Согласно анализу JPMorgan, опубликованному 5 сентября, им не хватает краткосрочной ликвидности других платежных систем, поэтому их использование может расти быстрее, чем может безопасно поддерживать сеть.
Рост транзакций может превысить пропускную способность сети
В примечании для клиентов аналитики отметили потенциал значительного роста в платежных системах стабильной монеты, таких как Libra.
Но JPMorgan требует осторожности, если сети станут ответственными за значительную часть глобальной транзакции.Примечание объясняет:
«Как в настоящее время разработано и предложено, они не учитывают микроструктуру функционирования такой платежной системы.Риск тупика платежной системы, особенно в периоды стресса, может иметь серьезные макроэкономические последствия ».
Дальнейший риск для Libra от отрицательных урожаев
Еще один риск, указанный в примечании, связан с отрицательной доходностью.Libra будет полагаться на доход от обеспечения в своем резервном счете по указанным валютам.Однако доходность большинства основных валют уже отрицательная, и тенденции указывают на дальнейшее глобальное смягчение денежно-кредитной политики.
JPMorgan отмечает:
«Любая система, которая полагается на доход от резервного актива для финансирования операционных и других текущих расходов, становится нестабильной в мире с отрицательным доходом […] полностью отрицательный доходный резерв Libra стал вероятным (некоторые могут утверждать, что вероятным) риском».
Libra Facebook является одним из множества входящих стабильных монет от таких организаций, как Binance, и даже центрального банка Китая.
