Согласно пятничному объявлению Банка Канады, Канада завершила пилотную программу тестирования использования технологии распределенного реестра на рынках облигаций, кульминацией которой стал выпуск первой в стране токенизированной облигации.
В эксперименте, известном как «Проект Самара», участвовали Банк Канады, Канадское управление экспортного развития, Королевский банк Канады и TD Bank Group. Целью эксперимента было выяснить, может ли инфраструктура в стиле блокчейна упростить выпуск облигаций, торговлю и расчеты.
В рамках пилотного проекта компания Export Development Canada выпустила облигации на сумму 100 миллионов канадских долларов (73,6 миллиона долларов США) со сроком погашения менее трех месяцев для закрытой группы инвесторов. Ценные бумаги выпускались, торговались и рассчитывались на платформе распределенного реестра, при этом платежи обрабатывались с использованием оптовых депозитов центрального банка, а не денег коммерческих банков.
Платформа, построенная на Hyperledger Fabric, позволяет участникам управлять полным жизненным циклом ценных бумаг, включая выпуск, торги, купонные выплаты, погашение и вторичную торговлю, а также интегрировать отдельные реестры для денежных средств и облигаций, чтобы обеспечить практически мгновенный расчет.
Пилотный проект выявил компромиссы при внедрении систем распределенного реестра для рынков капитала. Участники сообщили об улучшении операций и целостности данных, но также выявили проблемы управления, регулирования и интеграции.
Исследователи заявили, что результаты показали, что системы распределенного реестра могут повысить эффективность расчетов и снизить риск контрагента, хотя более широкое внедрение может быть замедлено инфраструктурными и нормативными препятствиями.
Токенизированные облигации набирают популярность среди правительств и банков
Пилотная программа Канады дополняет растущий список экспериментов правительств и финансовых учреждений, которые исследуют, как системы на основе блокчейна могут изменить выпуск и расчет традиционных финансовых активов.
Первый пример произошел в 2018 году, когда Всемирный банк выпустил двухлетний долговой инструмент «Bond-i» на сумму 110 миллионов австралийских долларов, организованный Банком Содружества Австралии. Этот выпуск широко считается первой облигацией, создание, размещение и управление жизненным циклом которой были записаны в блокчейне.
В 2022 году Валютное управление Сингапура запустило Project Guardian, чтобы изучить, как технология распределенного реестра может использоваться на оптовых финансовых рынках. Первые отраслевые пилотные проекты исследовали приложения децентрализованного финансирования для кредитования и заимствования токенизированных облигаций и депозитов в публичных блокчейнах.
В 2023 году Гонконг выпустил токенизированные зеленые облигации с использованием инфраструктуры распределенного реестра, выпуск которых осуществлялся при содействии Валютного управления Гонконга. Программа была расширена за счет дополнительных предложений цифровых облигаций в 2024 и 2025 годах.
В 2024 году Всемирный банк выпустил цифровые облигации в швейцарских франках на SIX Digital Exchange с расчетами с использованием оптовой цифровой валюты центрального банка, предоставленной Швейцарским национальным банком.
