Криптовалютные казначейские компании могут быть вынуждены продать криптовалюту на сумму до 15 миллиардов долларов, если MSCI (Morgan Stanley Capital International) пойдет дальше и исключит их из своих индексов.
BitcoinForCorporations, группа, выступающая против предложения MSCI, прогнозировала отток средств в размере от 10 до 15 миллиардов долларов на основе «проверенного предварительного списка» из 39 компаний с общей рыночной капитализацией с поправкой на плавающую капитализацию в 113 миллиардов долларов.
Он добавил, что, согласно анализу JPMorgan, Стратегия Майкла Сэйлора может увидеть отток в размере 2,8 миллиарда долларов, если она будет исключена из MSCI. Казначейская фирма Биткоин представляет 74,5% от общей рыночной капитализации с поправкой на плавающий курс.
Аналитики подсчитали, что потенциальный отток может составить $11,6 млрд во всех пострадавших компаниях. Такой большой отток окажет еще большее давление на рынки криптовалют, которые уже почти три месяца имеют тенденцию к снижению.
На момент написания письмо-петиция BitcoinForCorporations насчитывало 1268 подписей.
We spell out the potential implications of MSCI’s proposed 50% DAT exclusion rule: https://t.co/ceJZU0dRTP pic.twitter.com/5CixFrEYVR
— George Mekhail (@gmekhail) December 17, 2025
Балансовый отчет не является справедливым показателем
В октябре MSCI объявил, что консультируется с инвестиционным сообществом о том, следует ли исключать криптовалютные казначейские компании, большая часть баланса которых приходится на криптовалюту.
Индексы MSCI служат важнейшими ориентирами, определяющими, какие фонды пассивных инвестиций компаний должны владеть, поэтому решения о включении имеют большое значение для доступа компаний к капиталу.
Однако BitcoinForCorporations заявили, что показатели баланса несправедливы для оценки компании.
“Единый показатель баланса не может отразить, является ли компания действующим бизнесом. Правило исключает компании, даже если их клиенты, доходы, операции и бизнес-модель остаются неизменными”.
Связанный: Стратегия пережила первую встряску Nasdaq 100 с момента входа в индекс
Они добавили, что MSCI следует «отозвать это предложение и продолжить классифицировать компании на основе их фактической бизнес-модели, финансовых показателей и операционных характеристик».
Окончательные выводы MSCI будут объявлены 15 января, а предлагаемая реализация будет включена в обзор индекса в феврале 2026 года.
Растущие возражения против предложения
Несколько крупных игроков отрасли недавно высказали свои возражения против предложения MSCI.
5 декабря компания Strive, зарегистрированная на Nasdaq, призвала MSCI «позволить рынку решить», хотят ли они включать биткоин-холдинговые компании в свои пассивные инвестиции.
Несколько дней спустя Strategy заявила в письме, что предлагаемое изменение политики приведет к предвзятому отношению MSCI к криптовалюте как к классу активов, а не к индексной компании, выступающей в качестве нейтрального арбитра.
