Коротко
- MSCI приняла методологию, исключающую не операционные компании из глобальных индексов.
- Под риском удаления оказались Strategy, Metaplanet, Upexi и другие криптокомпании.
- Окончательный список на удаление опубликуют 11 ноября, а изменения вступят в силу в ноябре 2026 года.
- Исключение из индексов может лишить компании пассивного инвестиционного спроса со стороны фондов.
Провайдер индексов MSCI утвердил новые правила, которые могут привести к исключению Strategy, Metaplanet и Upexi из своих глобальных индексов, а также поставить под угрозу удаления ряд других компаний, специализирующихся на криптовалютных казначейских резервах.
В четверг MSCI объявил о принятии предложенной в августе методики, в соответствии с которой так называемые не операционные компании утратят право на включение в глобальные инвестируемые рыночные индексы MSCI.
Ранее MSCI уже называл компанию Strategy (MSTR) в числе тех, кто подлежит исключению из индексов в рамках подхода для не операционных структур. Такие организации, как Sharplink Inc (SBET), Ton Strategy Company (TONX), Solana Company (HSDT) и DeFi Development Corp. (DFDV), попали в специальный список наблюдения на предмет возможного удаления.
Исключение из индексов может заставить фонды, отслеживающие показатели MSCI, распродать акции затронутых компаний, что способно оказать давление на их котировки и сократить приток пассивных инвестиций.
Это автоматически исключает компанию из портфелей по умолчанию для десятков миллионов людей, которые никогда не принимали такого решения, отмечал в сентябре Коннер Браун, исполнительный директор Института политики биткоина, комментируя возможные последствия выбытия из широких рыночных индексов на примере Strategy.
Согласно обновленной методике, MSCI будет оценивать компании по их операционным активам и пяти финансовым коэффициентам. Организации, не прошедшие хотя бы четыре из пяти тестов, могут быть признаны не соответствующими критериям. Присутствующие в индексе фирмы, как правило, должны проваливать данную проверку на протяжении двух годовых отчетных периодов, прежде чем их исключат.
Окончательный перечень компаний, подлежащих удалению, будет опубликован 11 ноября, а сами изменения вступят в силу 30 ноября 2026 года, уточнили в MSCI.
Ранее аналитики JPMorgan подсчитывали, что исключение Strategy из индексов MSCI способно спровоцировать продажи примерно на 2,8 миллиарда долларов. Данная оценка касалась более ранней инициативы MSCI в отношении цифровых активов, а не тех правил, которые были приняты в четверг.
В августе компания Strategy выступила против нововведений, однако одновременно преуменьшила масштабы возможных последствий. По ее данным, фонды, отслеживающие глобальные инвестируемые индексы MSCI, владеют примерно 13 миллионами акций, что составляет 3,1 процента от общего числа находящихся в обращении бумаг. В компании отметили, что этот объем вложений меньше среднесуточного торгового оборота.
