Международный валютный фонд заявил, что токенизация потенциально может устранить разногласия и повысить прозрачность в финансах, но предупредил, что технология также может создать проблемы, которые повлияют на финансовую стабильность.
«Чистый эффект токенизации на финансовую стабильность неопределенен», — заявил МВФ в 23-страничном отчете в четверг, заявив, что «атомарные расчеты и повышенная прозрачность снижают некоторые традиционные риски, но скорость и автоматизация привносят новые».
По данным RWA.xyz, реальные активы на сумму более 27,6 миллиардов долларов США, за вычетом стейблкоинов, в настоящее время токенизированы в блокчейне. По оценкам Boston Consulting Group в 2022 году, рынок токенизации может вырасти до 16 триллионов долларов к 2030 году, в то время как McKinsey & Co в 2024 году прогнозировала более консервативный рост в 2 триллиона долларов за тот же период времени.
МВФ признал, что токенизация расширяет возможности выпуска, торговли, расчетов и управления ценными бумагами и другими финансовыми продуктами, но заявил, что она переносит риски с банковской системы на общие реестры и код смарт-контрактов.
«Стрессовые события на токенизированных рынках, вероятно, будут развиваться быстрее, чем в традиционных системах, оставляя меньше времени для дискреционного вмешательства».
В агентстве также заявили, что токенизация открывает возможности на развивающихся рынках, такие как более быстрые трансграничные платежи и финансовая доступность, но добавили, что это «повышает риск нестабильных потоков капитала, быстрого замещения валюты и эрозии монетарного суверенитета».
Уолл-стрит выступает за токенизацию
Токенизацию блокчейна продвигали лидеры Уолл-стрит, такие как генеральный директор BlackRock Ларри Финк, который входит в число тех, кто стремится токенизировать все: от акций и облигаций до фондов денежного рынка и недвижимости.
По данным CryptoDep со ссылкой на данные на 1 апреля, крупнейшим проектом RWA по общей заблокированной стоимости является Securitize — платформа токенизации, лежащая в основе Институционального фонда цифровой ликвидности BlackRock USD, — стоимостью 3,38 миллиарда долларов.
Tether Gold и Ondo Finance отстают примерно на $3,35 млрд и $3,21 млрд соответственно.
Межконтинентальная биржа, материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи, также принимает меры, объявив в январе, что запустит платформу токенизации для круглосуточной торговли и мгновенных расчетов по акциям и биржевым фондам с помощью пост-трейдовой системы блокчейна.
Однако в МВФ заявили, что юридические проблемы представляют собой еще одно препятствие, заявив, что без юридической ясности в отношении записей о собственности и окончательности расчетов токенизированные рынки рискуют оказаться «фрагментированными и периферийными».
Криптовалютная индустрия разрабатывает решения для решения этой проблемы, такие как стандарт разрешенных токенов ERC-3643 экосистемы Ethereum, который гарантирует, что только определенные инвесторы имеют доступ к токенизированным продуктам.
20 марта Coinbase Asset Management запустила токенизированные акции для Coinbase Bitcoin Yield Fund на базе Ethereum Layer 2 с помощью финансовой компании Apex Group, которая внедрила стандарт ERC-3643, чтобы гарантировать, что личность держателя токена и его право на участие проверяются на соответствие.
Термины в новости
- Токенизация и RWA
- Выпуск токенов, представляющих реальные активы (real-world assets): облигации, фонды, недвижимость, золото.
- Стейблкоин (stablecoin)
- Криптовалюта, цена которой привязана к доллару или другому стабильному активу. Крупнейшие — USDT и USDC.
- Смарт-контракт
- Программа в блокчейне, которая автоматически выполняет заданные условия: переводит средства, выпускает токены, выдаёт займы. Её код нельзя тайно изменить.
- Блокчейн
- Распределённая база данных из последовательно связанных блоков с транзакциями. Копию хранят тысячи участников, поэтому изменить записи задним числом практически невозможно.
