По мнению аналитиков Glassnode, недавняя волна давления китов на продажу Биткоина типична для поздней стадии криптовалютного цикла и не должна вызывать большего беспокойства, чем это было в прошлом.
В четверг крупный биткоин-кит предпринял шаги к продаже. По данным аналитической платформы блокчейна Arkham, кошелек, идентифицированный как принадлежащий трейдеру Оуэну Гандену, перевел 2400 Биткоин (BTC) на сумму 237 миллионов долларов на биржу криптовалют Kraken.
Это усиливает недавнюю волну биткоин-китов, которые, по-видимому, отходят от криптовалюты.
Аналитики Glassnode, однако, утверждают, что данные показывают, что такие истории, как «Сброс китов OG» или «Тихое IPO Биткоина», в действительности более нюансированы.
Среднемесячные расходы долгосрочных держателей указывают на то, что приток вырос с более чем 12 000 Биткоин в день в начале июля до примерно 26 000 по состоянию на четверг, сообщил Glassnode, что указывает на регулярное и равномерное распределение, а не на «конкретно демпинг OG, а на нормальное поведение бычьего рынка».
«Этот устойчивый рост отражает растущее давление распределения со стороны более старых когорт инвесторов — модель, типичная для фиксации прибыли в конце цикла, а не внезапный исход китов».
«Долгосрочные держатели получали прибыль на протяжении всего этого цикла, как и в каждом предыдущем», — добавил Glassnode.
Рынок криптовалют еще не достиг вершины: Kronos Research
В беседе с Cointelegraph Винсент Лю, главный инвестиционный директор количественной торговой компании Kronos Research, сказал, что продажи китов — это структурированный циклический поток и устойчивое вращение прибыли, а не паника, которая часто может указывать на позднюю фазу цикла. Рост реализованной прибыли и устойчивая ликвидность также могут быть признаком позднего цикла.
Лю, однако, сказал, что эта фаза «позднего цикла» не обязательно означает, что рынок достиг вершины, пока есть покупатели, готовые приобрести новое предложение.
“Поздний цикл не означает, что рынок ограничен, это означает, что импульс снизился, в то время как макроэкономика и ликвидность управляют кораблем. Затухание ставок на снижение ставок и краткосрочная мягкость замедлили рост, а не потопили его”, – сказал Лю.
“Показания в сети намекают на потенциальное дно. Коэффициент чистой нереализованной прибыли Биткоина на уровне 0,476 сигнализирует о возможном формировании краткосрочных минимумов, предлагая стратегическое позиционирование, но это лишь один из многих индикаторов, которые необходимо отслеживать, чтобы подтвердить дно рынка”.
Настроения на рынке криптовалют были тревожными, поскольку рынок в целом продолжает падать. Аналитики связывают это с рядом макроэкономических факторов, таких как переход трейдеров к активам с более явной зависимостью от экономической политики и кредитных потоков.
Рыночные вершины обычно отличаются друг от друга на четыре года.
Чарли Шерри, финансовый директор австралийской криптовалютной биржи BTC Markets, сказал, что изолированные продажи китов обычно не имеют большого значения, но на этот раз наблюдается заметное отсутствие значимой поддержки со стороны покупателей, которая могла бы поглотить эти продажи.
Однако он все еще считает, что еще слишком рано говорить о том, является ли это признаком пика цикла, хотя это вполне вероятно.
Исторически вершины рынка возникали с интервалом примерно в четыре года, как это было в декабре 2017 года, примерно через 1067 дней после минимума, а затем в ноябре 2021 года, примерно через 1058 дней после минимума.
“Недавний исторический максимум 6 октября 2025 года был достигнут на 1050 дней ниже дна. С этой точки зрения вполне вероятно, что мы уже превысили этот цикл и вступаем в ранние стадии медвежьего рынка”, – сказала Шерри.
Рыночные циклы могут больше не иметь власти
В то же время, однако, Шерри отметила, что «концепция четырехлетнего цикла не является пуленепробиваемой», поскольку существует лишь несколько примеров, на которые можно опираться, а Биткоин продолжает развиваться с различной динамикой спроса, подпитываемой биржевыми фондами и корпоративными казначейскими облигациями.
Связанный: Плохое настроение криптовалюты может спровоцировать неожиданное ралли в этом месяце: Сантимент
“Эти покупатели не торгуют циклами и не следуют четырехлетнему ритму. Аппетит этих игроков в последнее время был слабым, но ситуация может быстро измениться”, – сказал он.
“Только время покажет, увидели ли мы только что вершину цикла. Существуют фундаментальные причины, по которым Биткоин больше не может следовать четырехлетнему ритму, но сила этих основ проверяется прямо сейчас”.
