Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга заявила в среду, что разрешит лицензированным брокерам предоставлять маржинальное финансирование виртуальных активов, и наметила основу для торговых платформ, позволяющих предлагать бессрочные контракты профессиональным инвесторам.
В соответствии с новым руководством брокеры могут предоставлять финансирование виртуальных активов маржинальным клиентам по ценным бумагам с достаточным залогом и сильным кредитным профилем. Первоначально в качестве залога будут иметь право только Биткоин (BTC) и Эфир (ETH).
Регулятор также установил структуру высокого уровня для лицензированных платформ торговли виртуальными активами для разработки бессрочных контрактов с использованием заемных средств. Доступ будет ограничен профессиональными инвесторами.
Аффилированным лицам лицензированных платформ будет разрешено выступать в качестве маркет-мейкеров при условии соблюдения правил конфликта интересов, функциональной независимости и контроля безопасности.
Эти меры вводят структурированное кредитное плечо и дополнительные механизмы ликвидности на контролируемый рынок криптовалют Гонконга, сохраняя при этом ограниченный розничный доступ.
Фокус на ликвидности в рамках дорожной карты ASPIRe
В своем программном выступлении на Consensus Hong Kong 2026 Эрик Йип, исполнительный директор SFC по посредникам, заявил, что стратегия регулятора в области цифровых активов вступила в «определяющую стадию» в соответствии с дорожной картой «Доступ, гарантии, продукты, инфраструктура и отношения» (ASPIRe).
«В этом году основное внимание уделяется ликвидности — развитию глубины рынка, усилению выявления цен и укреплению доверия инвесторов», — сказал Ип.
Он сказал, что инициатива маржинального финансирования привязана к существующей системе маржи ценных бумаг, включая контроль качества обеспечения, лимиты концентрации, дисконты и управление.
Ип сказал, что цель состоит в том, чтобы обеспечить «ответственное кредитное плечо, которое поддерживает ликвидность, не подрывая финансовую стабильность», добавив, что бессрочные контракты будут следовать модели, основанной на принципах, требующей прозрачного раскрытия информации и строгого внутреннего управления рисками.
Что касается участников партнерского рынка, Ип сказал, что меры защиты предназначены для «сужения спредов, повышения справедливости и прозрачности».
Продолжается более широкое внедрение законодательства
Последние меры основаны на более широкой политике Гонконга в отношении криптовалют.
31 января власти объявили о планах представить в 2026 году проект постановления, касающегося консультативных услуг по криптовалюте, а также обновления, связанные с системой отчетности о криптоактивах (CARF) Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).
2 февраля Валютное управление Гонконга (HKMA) заявило, что готовится предоставить свои первые лицензии эмитента стейблкоинов в марте, причем первоначальные разрешения, как ожидается, будут ограничены.
