ARK Invest і Glassnode опублікували офіційні документи, що описують запропоновану структуру для аналізу показників біткойна в ланцюжку. Новий метод називається Cointime Economics і вводить нову міру – coinblock – для представлення стану мережі Bitcoin (BTC).
Cointime Economics можна використовувати для представлення економічного стану біткойна замість непогашеної пропозиції. За словами авторів Девіда Пуелла з ARK Invest і Джеймса Чека з Glassnode, використання нової системи може покращити показники оцінки та надати новий аналітичний інструмент для вимірювання активності біткойнів. Вони сказали:
«Важливість одного біткойна повинна змінюватися в залежності від того, коли він востаннє переміщався. Після його передачі, наприклад, інформаційна цінність біткойна, який не переміщувався протягом 10 років, важливіша, ніж той, який не переміщувався протягом 1 тижня».
Обґрунтування цього припущення міститься у виносці:
«Монети, які зберігаються протягом тривалого періоду часу, свідчать про те, що вони належать ринковій когорті з найдовшим інвестиційним горизонтом і найприбутковішою основою вартості. Таким чином, вони відображають ринкову поведінку найбільших капіталізованих та історично найкмітливіших учасників ринку в історії біткойнів».
Таким чином, коли довго сплячі біткойни переміщуються, це, ймовірно, буде дія ходлерів і китів, і тому більш значуща, ніж дії з більшою кількістю нещодавно видобутих біткойнів. Втрачені біткоіни взагалі не зараховуються.
Монетний блок є основною одиницею розрахунку. Він визначається шляхом множення кількості біткойнів на кількість блоків (основна одиниця видобутку), вироблених, поки біткойни не рухаються. «Оскільки мережа Bitcoin виробляє блок в середньому кожні 10 хвилин, одна монета генерує приблизно 144 блоки монет на день: 6 блоків, вироблених на годину, помножені на 24 години», — пишуть автори.
Блоки монет «знищуються» відповідно до тривалості зберігання біткойнів: «Якби два біткойни не перемістилися в семи блоках, а потім були здійснені транзакції, наприклад, було б знищено 14 блоків монет». Таким чином, біткойни, які зберігалися довше, призводять до більшої кількості знищених монетних блоків, що вказує на більшу активність ходлерів. Знищені блоки монет — це різновид знищених днів монет, показник, який Glassnode вже використовує.
Для порівняння, традиційна модель невитрачених транзакцій (UTXO), яка є важливою для багатьох розрахункових систем, надає всім біткойнам однакову вагу. Через цю різницю загальна кількість активних і неактивних біткойнів представлена по-різному в двох моделях, що дає різні погляди на ринок.
За темою: готовність до волатильності цін BTC?Показник «знищених днів монет» біткойн підскочив до 2-місячного максимуму
Відповідно до UTXO, неактивні біткойни – це ті, які майнери не витратили. В Cointime Economics це так звана «збережена пропозиція», тобто загальна кількість створених монетних блоків, поділена на загальну кількість не знищених (тобто «збережених»).
Is Bitcoin’s inflation rate underestimated? ARK’s @dpuellARK and @glassnode‘s @_Checkmatey_ explain why this may be the case in our new white paper, Cointime Economics. https://t.co/bdkmARE4HY
— ARK Invest (@ARKInvest) August 24, 2023
У документі наведено три випадки використання, щоб продемонструвати корисність Cointime Economics. Розширеніша версія статті для спеціалістів із блокчейну також доступна від Glassnode разом із набором показників Cointime Economics.
ARK Invest – компанія з управління інвестиціями, заснована Кеті Вуд. Glassnode – швейцарська служба ринкової інформації.
