Біткойн готовий до нового сплеску, як минулого тижня: ось чому

У нещодавній заяві через X (раніше Twitter) Алекс Торн, керівник відділу досліджень цифрових активів Galaxy, підкреслив потенціал ще одного гамма-стиснення біткойнів, подібного до того, що спостерігалося минулого тижня. Минулого тижня BTC зріс на 15%. Він зауважив: «Гамма-стиск біткойнів минулого тижня може повторитися. Якщо BTCUSD підніметься до 35 750-36 тис. доларів, дилерам опціонів доведеться купувати 20 мільйонів доларів спотових біткойнів за кожен 1% зростання, що може спричинити вибух, якщо ми почнемо рухатися до цих рівнів».

Розкриваючи механіку, Торн пояснив поведінку дилерів щодо гамми та дельти. «Коли дилери мають коротку гамму і ціна рухається вгору, або коли вони мають довгу гамму і ціна рухається вниз, їм потрібно купувати спот, щоб залишатися дельта-нейтральними. Закінчення минулого тижня зменшать потенційну вибуховість, але вона все ще в грі». По суті це означає, що дії дилерів опціонів, керовані необхідністю підтримувати нейтральну позицію, можуть посилити рух цін.

Чи зросте ціна біткойна, як минулого тижня?

Торн також підкреслив важливість даних у мережі для розуміння цієї динаміки. Він згадав про триваючу розбіжність між пропозицією довгострокових власників і пропозицією, яка змінилася менш ніж за 24 години. Ця розбіжність, яка зростала протягом останнього року, вказує на зниження ліквідності в ланцюжку, що свідчить про те, що довгострокові власники не продають свої активи, що потенційно може призвести до скорочення пропозиції.

Крім того, Торн вказав на 4-річний ковзний Z-показник співвідношення ринкової ціни до ціни реалізації, варіацію коефіцієнта MVRV. Цей показник дає змогу зрозуміти оцінку біткойна відносно його середнього історичного значення. Високий позитивний Z-показник вказує на потенційну переоцінку, тоді як негативний Z-показник може свідчити про недооцінку. Особливо варто відзначити спостереження Торна про те, що картина починає нагадувати ті, що спостерігалися до попередніх пробігів биків.

Співвідношення ринкової ціни біткойна до ціни реалізації |Джерело: X @intangiblecoins

Ще одне важливе зауваження, зроблене Торном, стосується стиснення баз відносних витрат. Він відзначив структуру посилення, яка історично спостерігалася під час періодів зниження або накопичення, які передують ринкам биків. Це стиснення свідчить про те, що існує консенсус між різними типами власників щодо вартості біткойна.

Аналіз пропозиції біткойнів Торном за ціною, за якою останнє переміщення монети є особливо показовим. Він спостерігав розріджену базу витрат між поточною ціною в 34 591 долар і діапазоном 38 400-39 100 доларів. Крім того, оскільки 83% пропозиції не змінилися, оскільки ціни були нижчими, ніж сьогодні, і майже 70% пропозиції залишаються на місці понад рік, очевидно, що довгострокові власники отримують прибуток і, ймовірно, чекають ще вищих цін, перш ніж продавати.

Пропозиція біткойна за ціною ast змінилася |Джерело: X @intangiblecoins

Минулого тижня, як повідомляв NewsBTC, Thorn точно передбачив гамма-стиск. Він підкреслив значну роль, яку ринок опціонів відіграв у впливі на цінову траєкторію біткойна. Торн попередив: «Ми наближаємося до максимального болю для гамма-шорт».

Підводячи підсумок, хоча Торн не робить прямого прогнозу щодо ціни біткойна в найближчій перспективі, його аналіз X забезпечує вичерпний огляд поточної динаміки ринку. Поєднання потенційних гамма-стисків, зниження ліквідності в ланцюжку та історичні моделі вказують на сприятливе середовище для біків біткойнів.

На момент публікації BTC торгувався на рівні 34 249 доларів США.

Ціна біткойна, 1-денний графік |Джерело: BTCUSD на TradingView.com