Новий звіт Банку міжнародних розрахунків (BIS) кидає виклик думці, що стабіліки можуть послужити реальними грошима в сучасній фінансовій системі.
Відповідно до щорічного економічного звіту BIS 2025, StableCoins провалюють основні тести “Одиничність”, “еластичність” та “цілісність” – три критичні критерії, що визначають ефективні грошові інструменти.
BIS описує StableCoins як “інструменти цифрового носія”, які нагадують фінансові активи більше, ніж справжні гроші.”StableCoins виступають погано, коли оцінюються за трьома випробуваннями на службу основи грошової системи”, – йдеться у звіті.
На відміну від Центральних банківських грошей, які приймаються “за номіналом” і не потребують попередніх перевірок, приватні суб’єкти випускають StableCoins і часто торгують за коливальними ставками. Це підриває основний принцип грошової самотності, стверджує він.
Пов’язано: Центральний банк Південної Кореї хоче поступове розгортання StableCoin
Стаблекоїни провалюють тести еластичності та цілісності
Еластичність, другий тест, має вирішальне значення для поглинання потрясінь та задоволення вимог до оплати великої вартості, заявив BIS у своєму звіті.
Він зазначив, що “будь-яка додаткова пропозиція StableCoins, таким чином, вимагає повної передової оплати власниками”, уподібнюючи його “суворим налаштуванням грошових коштів”, що протиставляє гнучкість сучасних банківських систем, де центральні банки забезпечують ліквідність за потребою.
Третя і, можливо, найбільш проклята невдача лежить у сфері цілісності. У звіті стверджує, що дизайн StableCoins, особливо ті, що здійснюються трансакцією за допомогою беззасудних гаманців на публічних блокчах, робить їх схильними до фінансових злочинів.
“StableCoins мають значні недоліки, коли мова йде про сприяння цілісності грошової системи”, – зазначає БІС, підкреслюючи їхню вразливість до відмивання грошей, ухилення від санкцій та фінансування тероризму.
Пов’язано: Малайзія запускає центр цифрових активів для тестування StableCoin, програмованих грошей
Стаблекони повинні мати обмежену роль
Визнаючи постійний попит на стаблекуї через такі функції, як транскордонна доступність та зниження трансакційних витрат, BIS стверджує, що ці інструменти повинні відігравати лише обмежену, добре регульовану роль.
“Суспільство може переробити історичні уроки щодо обмежень недоброзичливих грошей”,-застерігає звіт.”Сміливі дії центральних банків та інших державних органів можуть просунути фінансову систему на правильному шляху, у партнерстві з фінансовим сектором”.
Circle, компанія, що стоїть за USDC (USDC), у вівторок після звіту про BIS знизився на понад 15% після звіту BIS, досягнувши 222 доларів. У понеділок акції CRCL досягли максимуму в розмірі 299 доларів.
Незважаючи на важке сприйняття стабільців, звіт BIS оцінив токенізацію як “трансформаційну інновацію” для грошової та фінансової системи нового покоління. У ньому сказано, що токенізація ґрунтується на поточній фінансовій системі, а не замінюючи її.
Тим часом, деякі в спільноті криптовалют заявили, що “не дивно”, що документ BIS, як правило, негативні для стабілконів, враховуючи, що це “регуляторний орган, що належить глобальним центральним банкам”.
“BIS є істеричним в опозиції до криптовалюти”, – написав Джим Уокер, головний економіст Aletheia Capital Limited.”Перший критерій, підкріплений центральним банком, повинен зробити його сміхом, враховуючи історичні невдачі цих установ у всьому світі”.
