У той час як Програма термінового фінансування банків Федеральної резервної системи США (BTFP) наближається до завершення 11 березня 2024 року, ринок біткойнів і криптовалют знаходиться на критичному етапі. Заснований у березні 2023 року після раптового краху Signature Bank і Silicon Valley Bank, найбільшого після фінансової кризи 2008 року, BTFP став порятунком для банків США, пропонуючи позики під високоякісну заставу для забезпечення ліквідності в неспокійні часи..
Закриття BTFP і його наслідки для біткойна
Висновок BTFP може викликати хвилі у фінансовому секторі, вплинувши на ліквідність банків і, можливо, призвівши до жорсткішої практики кредитування. Криптовалютний аналітик Фуркан Їлдирим нещодавно розповів про X: «З припиненням дії BTFP банки можуть зіткнутися з обмеженнями ліквідності, що вплине на їхні операції та норми прибутку. Це може сповільнити економічне зростання через скорочення кредитування».
Однак він додав, що «ФРС може протистояти цьому, прийнявши більш м’яку грошово-кредитну політику, яка могла б стабілізувати ціни на активи та виявитися корисною для біткойна та ширшого ринку».
Артур Хейз, провидець BitMEX, висловив подібну думку в одному зі своїх останніх есе. Він визначає трійку макроекономічних показників – Програму зворотного репо (RRP), BTFP і неминуче рішення щодо процентної ставки в березні – як ключові для ринку біткойнів і криптовалют.
Хейс прогнозує серйозну корекцію ринку, якщо джерела ліквідності, включаючи BTFP, вичерпаються. «Ринок може зіткнутися з жорсткою перевіркою реальністю без нових вливань ліквідності в доларах», — припускає він, вказуючи на можливий грубий перехідний період для всіх класів активів, включаючи криптовалюти.
Засновник BitMEX очікує бурхливого березня з можливістю корекції цін на біткойни на 30-40%, викликаної закінченням терміну дії BTFP. Тим не менш, він залишається оптимістом щодо можливого відновлення перед засіданням Федерального резерву 20 березня, припускаючи, що випереджувальні дії ФРС, такі як зниження ставок, можуть оживити ринок.
«Цей критичний період може визначити короткостроковий сценарій ліквідності, запропонувавши можливість відскоку для біткойна перед подальшою оцінкою впливу рішень ФРС на динаміку ринку», — пояснює він.
Більше експертних думок
Баладжі Срінівасан, колишній технічний директор Coinbase, нещодавно також запропонував стратегічну точку зору щодо синхронності більш ключових подій: «Термін дії BTFP закінчується в березні. BTC впав вдвічі в квітні. RRP закінчується в травні. Все приблизно в один і той же час. Таким чином, банківська система США зазнає стресу, оскільки біткойни стають дефіцитними». Його аналіз підкреслює випадковий збіг моменту завершення BTFP із подією, яка зменшує біткойн наполовину, що свідчить про унікальний набір обставин, які можуть посилити реакцію ринку.
Ансель Лінднер, ведучий BTC Markets, дав коментар на тлі зростаючого занепокоєння щодо регіональної банківської стабільності. Після виявлення «суттєвої слабкості» у відстеженні кредитних ризиків New York Community Bank (NYCB) і значного збільшення його резервів на збитки за кредитами на початку цього місяця, Лінднер вказав на потенційні перші ознаки ще одного стресу в банківському секторі.
«Все починається… Пам’ятаєте, що сталося з біткойнами під час банківської кризи минулого березня?BTFP було створено 12 березня 2023 року, біткойн зріс на 40% за 2 тижні.#SafeHaven», — сказав Лінднер, підкресливши потенціал біткойнів, якщо ФРС США знову вирішить переплутатися.
Підсумовуючи, 11 березня ринки біткойнів і криптовалют перебувають на роздоріжжі, потенційні наслідки якого варіюються від значних спадів до різкого відновлення, що залежить від дій Федерального резерву та ширших макроекономічних тенденцій. Кінець BTFP означає більше, ніж просто припинення програми тимчасової ліквідності;це момент істини для стійкості банківського сектору та реакції ринку криптовалют на зміну економічних тенденцій.
На момент публікації BTC торгувався на рівні 67 005 доларів.
Ціна BTC, 1-тижневий графік |Джерело: BTCUSD на TradingView.com
