За словами аналітиків Bernstein, платформа кредитування на основі блокчейну Figure Technology Solutions, яка стала публічною в минулому році, може бути недооцінена на нинішніх рівнях, оскільки процес надання кредитів прискорюється, а її токенізований кредитний ринок зростає.
У звіті, опублікованому в понеділок, Bernstein присвоїв Figure рейтинг «Перевищити» та цільову ціну в 67 доларів — майже вдвічі порівняно з недавнім рівнем торгів акцій, який становив близько 32 доларів.
Підвищувальний виклик слідує за сплеском кредитної активності. У березні було надано 1,2 мільярда доларів кредитів, що на 33% більше, ніж у попередньому місяці, і вперше місячні обсяги перевищили 1 мільярд доларів.
Компанія в основному створює кредитні лінії для власного капіталу (HELOC), які дозволяють власникам будинків брати позики під заставу свого капіталу, як правило, за нижчими процентними ставками, ніж незабезпечені позики.
Він використовує блокчейн Provence, щоб зменшити тертя в процесі кредитування, що, як стверджує, робить його ефективнішим, ніж традиційні кредитори. За даними Provenance, Figure може скоротити 117 базисних пунктів за кредит, здійснюючи транзакції в блокчейні.
У першому кварталі надходження сягнули 2,9 мільярда доларів США, більш ніж удвічі порівняно з роком раніше та незважаючи на звичайне сезонне уповільнення попиту на HELOC. Зараз ця цифра відстежує приблизно 12 мільярдів доларів річного обсягу кредитів.
Сильний початок року став результатом переважно позитивного четвертого кварталу, коли прибуток і дохід зросли, хоча прибутки не виправдали очікувань.
Дізнайтеся про боротьбу з акціями, незважаючи на сильні фундаментальні показники
Незважаючи на покращення операційних показників, акції Figure цього року впали більш ніж на 20%, відображаючи ширшу волатильність акцій, пов’язаних із цифровими активами, і тиск у певному секторі.
Акції також намагалися відновити оберти після свого гучного дебюту на ринку Nasdaq у вересні минулого року. Це первинне публічне розміщення, за яким уважно спостерігали, оцінило компанію майже у 800 мільйонів доларів.
Тим не менш, аналіз Bernstein оцінив компанію приблизно в 25 разів вище її прогнозованого показника EBITDA на 2027 рік, тобто акції торгуються за кратним показником очікуваного прибутку до сплати відсотків, податків, амортизації та амортизації.
Ця оцінка є вищою за існуючі компанії цифрових активів і відображає те, що аналітики описують як «структурні перспективи» Фігури як платформи токенізації та прибуткового кредитного бізнесу.
Проте ризики залишаються. За словами Бернштейна, попит на HELOC може бути чутливим до тенденцій рефінансування іпотечних кредитів, тоді як більш широкий ринок приватних кредитів — ключова опора стратегії зростання Figure — демонструє ознаки зростаючого тиску.
