За словами Алекса Торна, керівника загальнофірмових досліджень інвестиційної компанії Galaxy, поточний ринковий цикл біткойнів (BTC) «значно» слабший, ніж три попередні цикли.
Thorn порівняв цінову динаміку після удвічі біткойна у квітні 2024 року з циклами, запущеними в 2012, 2016 і 2020 роках;поточний цикл демонструє суттєво послаблену волатильність і нижчий потенціал зростання. Історичний максимум понад 125 000 доларів США 5 жовтня 2025 року був лише на 97% вищим за удвічі знижену ціну 2024 року – близько 63 000 доларів США.
Ціна BTC зросла приблизно на 9294% протягом циклу халвінгу 2012 року, досягнувши максимуму близько 1163 доларів США, і піднялася приблизно на 2950% під час циклу халвінгу 2016 року, досягнувши максимуму близько 19 891 доларів США. У 2020 році вдвічі ціни зросли приблизно на 761%.
«Четвертий цикл різко поступається попереднім циклам, — сказав Торн у дописі X, запитуючи: «Це нова норма, чи це нова норма, поки вона не зміниться?»
Зменшення волатильності в кожному наступному циклі халвінгу BTC свідчить про те, що традиційна ринкова динаміка змінюється, і на ціну BTC можуть почати більше впливати інші фактори, а не теорія халвінгу чи чотирирічного циклу.
30-денний індекс волатильності біткойна, який підскочив до 9,64% 2 квітня 2020 року, не перевищував 3,11% у поточному циклі, останнє значення якого було дано 24 серпня 2024 року. Нарешті, остання 30-денна оцінка цього показника волатильності становить 1,75%, згідно з даними Bitbo.
Критики кажуть, що показники поточного циклу ігнорують передчасний історичний максимум до того, як 2024 рік скоротиться вдвічі
У березні 2024 року BTC досяг історичного максимуму понад 70 000 доларів США — за місяць до халвінгу у квітні 2024 року.
Основним каталізатором зростання цін стало схвалення спотових біржових фондів (ETF) у Сполучених Штатах у січні 2024 року.
За словами критиків аналізу Thorn, ця історична аномалія досягнення BTC нового історичного максимуму до того, як удвічі вплинула на цінові показники поточного циклу.
За даними Fidelity Digital Assets, просідання біткойнів також стало менш серйозним, оскільки волатильність знизилася.
За словами Зака Уейнрайта, дослідницького аналітика Fidelity Digital Assets, на попередніх ведмежих ринках біткойнів спостерігалося падіння на 80-90%.
Проте падіння біткойна до 60 000 доларів США з історичного максимуму понад 125 000 доларів США означає падіння приблизно на 50%, зазначається в аналізі Fidelity.
У березні Ян ван Ек, генеральний директор компанії з управління активами VanEck, заявив, що BTC близький до дна, і він очікує, що ціна знову почне поступово зростати в 2026 році.
Нарешті, згідно з даними TradingView, найбільша криптовалюта торгувалась на рівні близько 74 703 доларів, що майже на 5% більше за останні сім днів.
