Роздрібний ETF Frenzy підживлює срібний і золотий бум і падіння

Згідно з даними Банку міжнародних розрахунків (BIS), роздрібні покупки золота за останні шість місяців зросли втричі, а продажі на Уолл-стріт за останні чотири місяці прискорилися.

«Багатство, спричинене роздрібною торгівлею», що все більше спрямовується через біржові фонди (ETF), «готує основу для масштабних кроків», продовжуючи зростання цінних металів з 2025 року, повідомляє BIS у щоквартальному огляді, опублікованому в понеділок.

З другого кварталу 2025 року роздрібні інвестори купили ETF на золото на суму близько 70 мільярдів доларів, і ці покупки зросли більш ніж утричі за останні шість місяців, зазначається в Kobeissi Letter із посиланням на дані BIS у четвер.

«Роздрібні інвестори вкладають ва-банк на дорогоцінні метали», — зазначається в ньому.

Золото зросло на 60% за останній рік, і деякі прихильники криптовалюти припускають, що це сталося за рахунок біткойна, який, на думку деяких, конкурує з золотом як актив із збереженням вартості.

Дані BIS показують, що сукупний приплив роздрібної торгівлі фактично потроївся з приблизно 20 мільярдів доларів США до приблизно 60 мільярдів доларів США за шість місяців з кінця третього кварталу 2025 року до кінця першого кварталу 2026 року.

Однак інституційні продажі почалися приблизно в середині листопада і прискорилися після того, як ринок дорогоцінних металів почав коректуватися в січні, згідно з даними.

Ліквідації за рахунок левериджів посилили падіння товарів

Біткоїн (BTC) — не єдиний актив, який схильний до високої волатильності через позиції з надмірним кредитним плечем.

Ціни на дорогоцінні метали, такі як золото та срібло, різко змінилися наприкінці січня та в лютому 2026 року, тоді як «щоденне перебалансування ETF із залученням кредитного плеча та ліквідація, викликана маржею, посилили коливання», особливо на срібло, повідомляє BIS.

Менші трейдери спекулятивних деривативів, або «непідзвітні», створили довгі позиції в сріблі з великим кредитним плечем, що призвело до краху, додає він.

За даними GoldPrice, зараз ціни на золото впали на 9% порівняно з історичним максимумом кінця січня, тоді як срібло впало набагато сильніше, впавши за той же період на 34%.

Різке падіння цін і сплеск волатильності дорогоцінних металів «вказують на роль роздрібних потоків і посилення цінових змін через вимушені продажі ETF з кредитним плечем, інвесторів, які слідкують за тенденціями, таких як консультанти з торгівлі товарами, і динаміку маржі», — заявили в BIS.

Долар зміцнюється, оскільки товари та криптовалюта слабшають

Банк дійшов висновку, що падіння цін на золото та срібло збіглося зі зміною очікувань щодо монетарної політики США та курсу долара США, який зріс на 4,7% з кінця січня, згідно з індексом долара DXY.

«Крах дорогоцінних металів, здавалося б, збігся зі змінами в очікуваннях щодо долара США та курсу монетарної політики, але це було важко узгодити з більш масштабними змінами фундаментальних показників».

Тим часом криптовалютні ринки впали приблизно на 43% від жовтневого піку загальної капіталізації, оскільки настрої роздрібної торгівлі та інтерес до цифрових активів впали та залишаються на ведмежому рівні.