Багато біткойн-майнерів намагаються отримати прибуток у цьому ринковому циклі через зменшення прибутків, тому їм може знадобитися перейти на хостинг із штучним інтелектом або запустити свої активи, щоб отримати прибуток, каже маркет-мейкер Wintermute.
Wintermute зазначив у своєму блозі в четвер, що майнери біткойнів (BTC) витратили роки на створення великомасштабної енергетичної інфраструктури на недорогих енергетичних ринках, і тепер вони «сидять саме на тому, що найбільше потрібно індустрії штучного інтелекту і яке нелегко відтворити».
У ньому сказано, що майнінг біткойнів є «структурно жорсткою бізнес-моделлю», і хоча ось AI є переконливою, це також «рішучий і капіталомісткий крок».
Звіт надійшов у зв’язку з тим, що майнінговий гігант MARA Holdings є останнім, хто звернув увагу на штучний інтелект, подав заяву до SEC 3 березня, щоб повідомити про свій намір продати частину своїх BTC для переходу на цю технологію. Тим часом публічно зареєстровані майнери продали понад 15 000 біткойнів з жовтня.
Майнери, що тримаються на біткойнах, є «спадщиною ери HODL»
Wintermute заявив, що майнери біткойнів разом тримають близько 1% від загальної пропозиції BTC, що, на його думку, є «спадщиною епохи HODL», і що «повний інструментарій управління казначейством залишається в основному невикористаним».
Генерація доходності криптовалюти традиційно обмежувалася стейкінгом і DeFi, але Wintermute сказав, що майнери можуть отримувати прибутки за допомогою активного управління, наприклад монетизації ринкового ризику за допомогою структур похідних інструментів, покритих викликів і забезпечених готівкою путів.
Варіанти пасивного управління включають розгортання BTC у протоколах кредитування для отримання відсотків.
«Ми вважаємо, що активне управління балансом є найбільш недостатньо використовуваним важелем, доступним майнерам, і таким, який заслуговує на набагато більшу стратегічну увагу», — сказав Вінтермьют. «Майнери, які ставляться до своїх активів BTC як до робочого активу, а не як до пасивного резерву, перенесуть структурну перевагу в наступний халвінг».
Вінтермьют сказав, що вперше за чотирирічний ринковий цикл біткойн не зміг забезпечити подвійний прибуток від ціни, необхідний для компенсації скорочення доходу, спричиненого вдвічі, а валовий прибуток досяг піку на рівнях, які раніше позначали ведмежий ринок.
Крім того, ринок комісії за транзакції не заповнив цю прогалину, оскільки він є «епізодичним», а не структурним. У той же час витрати на енергію продовжують скорочувати маржу.
Компанія зазначила, що дані свідчать про те, що це скорочення не схоже на попередні цикли в 2018 і 2022 роках, описуючи його як «здорову перебудову», яка відповідає дизайну біткойна і в результаті зробить майнінгову галузь «більш ефективною».
