Бум штучного інтелекту та центрів обробки даних, частково спричинений майнерами біткойнів, дедалі більше фінансується за рахунок випуску високоприбуткових облігацій, що підкреслює, як кредитори оцінюють як ризик, так і можливості в секторі.
Відповідно до останнього інформаційного бюлетеня TheEnergyMag, за останні 12 місяців компанії, пов’язані з розвитком центрів обробки даних зі штучним інтелектом, залучили близько 33 мільярдів доларів у вигляді довгострокових зобов’язань старшого рівня за останні 12 місяців, не враховуючи конвертований борг — облігації, які згодом можуть бути конвертовані в акції та зазвичай мають різну динаміку ризику.
Розбіжність процентних ставок помітна: у той час як регульовані комунальні підприємства та традиційні енергетичні компанії зазвичай позичають під 4% до 5%, емітенти, пов’язані зі штучним інтелектом і криптовалютами, платять ближче до 7% до 9%.
За даними Janus Henderson Investors із посиланням на BofA Global Research, середній купон станом на 30 листопада станом на 30 листопада середній купон на нещодавно випущені високоприбуткові боргові зобов’язання в доларах США становив близько 7,2% наприкінці 2025 року, з 8% до 9% у 2023 році.
Ті, хто знаходиться на вищому кінці спектру, в основному є нинішніми або колишніми компаніями з видобутку цифрових активів, які перейшли на інфраструктуру ШІ, що свідчить про те, що капітал залишається порівняно дорогим для групи.
TheEnergyMag посилався на останні підвищення, зокрема CoreWeave на 9,25% і 9% у травні та липні 2025 року, Applied Digital на 9,2% у листопаді, TeraWulf на 7,75% і Cipher Mining на 7,125% і 6,125%.
«Повідомлення від кредиторів чітке», — пише TheEnergyMag.”Регульоване навантаження та генерація за контрактом все ще розглядаються як інфраструктура. ШІ та біткойн, навіть якщо вони додані до довгострокових угод про закупівлю, все ще розглядаються як кредит зростання”.
Бум інфраструктури ШІ посилюється
Незважаючи на занепокоєння щодо надмірних витрат і потенційного надлишку потужностей, розбудова центрів обробки даних зі штучним інтелектом залишається однією з найпомітніших тенденцій в економіці та основним рушієм попиту на Уолл-стріт.
Масштаб цього імпульсу був підкреслений у середу, коли виробник мікросхем Nvidia оприлюднив грандіозні результати за четвертий квартал, коли прибуток зріс на 94%, а дохід – на 73% у порівнянні з минулим роком. Виробник мікросхем повідомив про 43 мільярди доларів чистого прибутку та 68,1 мільярда доларів доходу.
Тим часом компанії, що займаються видобутком біткойнів, планують збільшити близько 30 гігават нових потужностей, спрямованих на робочі навантаження штучного інтелекту, що майже втричі перевищує поточну потужність. Значна частина цього залишається на стадії розробки або на ранніх стадіях планування, але галузь чітко дала зрозуміти, що інфраструктура ШІ є стратегічним пріоритетом.
