Більшості криптовалютних проектів буде важко створити щось довгострокове, оскільки вони змушені постійно шукати нові наративи, щоб залучити інвесторів, за словами керівника відділу розвитку Ten Protocol Розі Саргсян.
У суботній статті, опублікованій на X під назвою «Чому криптовалюта не може створити нічого в довгостроковій перспективі», Саргсіяй припустив, що багато засновників криптовалюти мають паперові руки, перемикаючи механізми при першому погляді на проблеми.
“Традиційна бізнес-порада: не піддавайтеся помилці щодо безповоротної вартості. Якщо щось не працює, поверніться. Криптовалюта прийняла це й зробила безповоротну вартість максимізації”, – написала вона, додавши:
“Тепер ніхто не залишається з чимось достатньо довго, щоб зрозуміти, чи це працює. Перша ознака опору: поворот. Повільне зростання користувачів: поворот. Збір коштів стає важким: поворот”.
18-місячний продуктовий цикл Crypto
Саргсян стверджував, що зараз існує «18-місячний продуктовий цикл» у криптовалюті, в якому з’являється новий наратив, фінансування та капітал починають надходити, і всі обертаються на тлі ажіотажу.
Він накопичується протягом шести-дев’яти місяців, потім, зрештою, інтерес згасає, і тоді засновники шукають наступну опору.
“Раніше цей цикл становив 3-4 роки (в епоху ICO). Потім 2 роки. Тепер це 18 місяців, якщо вам пощастить. Криптовалютне венчурне фінансування впало майже на 60% лише за один квартал (2 квартал 2025 року), скорочуючи час і гроші, які засновники повинні будувати, перш ніж наступна тенденція змусить новий поворот”, – сказала вона.
Саргсян не обов’язково звинувачувала засновників криптовалютного проекту, оскільки вона визнала, що вони грають у «гру правильно», але «сама гра» майже унеможливлює для проектів реалізацію своїх ідей у довгостроковій перспективі.
“Проблема в тому, що ви не можете побудувати нічого значущого за 18 місяців. Справжня інфраструктура займає щонайменше 3-5 років. Справжня адаптація продукту до ринку вимагає повторення роками, а не кварталами”, – сказала вона, додавши:
“Але якщо ви все ще працюєте над минулорічним наративом, ви мертві гроші. Інвестори вас привидять. Користувачі йдуть. Деякі інвестори навіть змушують вас підхопити поточний наратив. І ваша команда починає брати інтерв’ю в будь-якому проекті, який щойно підняв на гарячому оповіді цього кварталу”.
Довгострокові перешкоди
Одним із ключових питань було те, як проекти стимулюють людей приймати платформи та залишатися на довгостроковій перспективі, коли ажіотаж вщухне.
Ажіотаж для таких секторів, як NFT, наприклад, зазвичай розвивається після циклів підйому та падіння.
За темою: OpenSea відмовляється від Pivot від NFT, каже, що розвивається, щоб «торгувати всім»
Такі речі, як запуск токенів і винагороди для перших користувачів, були важливими інструментами для залучення інтересу;однак без достатньої структуризації та планування вони можуть призвести до того, що перші інвестори покинуть платформу відразу після падіння токена.
Відповідаючи на публікацію Саргсіяя, генеральний партнер компанії венчурного капіталу FinTech Collective Шон Ліппел повторив подібні почуття, але заявив, що деякі засновники чи інвестори не хочуть рішень, які сприяють ширшому довгостроковому мисленню.
«Група інвесторів+операторів+інфлюенсерів DC подивилася на мене, як на божевільного під час нещодавньої індустріальної вечері, коли я сказав, що підтримую 5+ років A16z на токени як частину нового законодавства про ринкову структуру», — сказав він, додавши, що це «божевілля, як багато засновників, які я бачив, як багатіють, але нічого довголіття не зробили в криптовалюті».
Терміни в новині
- ICO (Initial Coin Offering)
- Первинний продаж токенів нового проєкту інвесторам до їх лістингу на біржах.
- NFT
- Невзаємозамінний токен — унікальний запис у блокчейні, що підтверджує володіння цифровим об'єктом: зображенням, ігровим предметом, квитком.
- Токен
- Цифровий актив, випущений поверх наявного блокчейну за допомогою смарт-контракту, а не у власній мережі. Наприклад, USDT у мережі Ethereum чи Tron.
