Один із винахідників Ethereum, Віталік Бутерін, стверджує, що Ethereum потребує кращих децентралізованих стейблкоїнів, щоб справді дати людям незалежність від традиційної фінансової системи.
«Нам потрібні кращі децентралізовані стейблкоїни», — сказав Бутерін у дописі для X у неділю, відповідаючи Габріелю Шапіро, юристу криптовалютної інвестиційної компанії Delphi Labs, який сказав, що Ethereum «втричі зменшує свою силу, щоб дозволити суверенним особам».
Однак, за словами Бутеріна, щоб це сталося, децентралізовані стейблкойни повинні вирішити три проблеми.
Три проблеми, які мучать децентралізовані стейблкойни
Однією з проблем є те, що більшість стейблкойнів прив’язані до долара США. Дані CoinGecko показують, що 95% стейблкойнів прив’язані до долара США.
Бутерін стверджував, що хоча відстеження долара США може бути прийнятним у короткостроковій перспективі, живучість стейблкойна не повинна покладатися на плечі національної держави.
«З огляду на 20-річний графік, а що, якщо він гіперінфлює, навіть помірно?», — сказав Бутерін, стверджуючи, що має бути індекс для відстеження, який «кращий», ніж ціна долара США.
Друга проблема пов’язана з оракулами, які отримують дані реального світу для блокчейнів, щоб гарантувати, що стейблкойни зберігають точну вартість і належне забезпечення.
Бутерін сказав, що оракул має бути достатньо сильним, щоб протистояти маніпуляціям без протоколів, що підвищують витрати для користувачів або штучно завищують ціни на токени.
Третя проблема, за словами Бутеріна, полягає в тому, що прибутки від ставок повинні залишатися високими, не дестабілізуючи заставу та не перешкоджаючи використанню.
Він запропонував різко знизити прибутковість ставок приблизно до 0,2%, одночасно запровадивши новий тип ставок, який уникає звичайних ризиків скорочення.
Він також попередив, що безпека стейблкойна повинна враховувати як помилки протоколу, так і мережеві атаки, зазначивши, що жодна кількість ефіру (ETH) не може забезпечити стабільність стейблкойна, і що повинні бути встановлені механізми, щоб керувати великими коливаннями цін.
У 2026 році ринок стейблкойнів досяг 311,5 мільярдів доларів США, що приблизно на 50% більше, ніж на початку 2025 року.
Він широко використовується фізичними особами в країнах, що розвиваються, для транскордонних переказів і як засіб заощаджень, тоді як установи використовують його для великомасштабних транзакцій та управління ліквідністю.
Децентралізовані стейблкойни значно поступаються USDT, USDC
Tether (USDT) і Circle’s USDC (USDC) — обидва централізовані стейблкойни — наразі становлять понад 83% ринку та ведуть обсяги торгівлі з однаковою маржею.
Інновації щодо децентралізованих стейблкоїнів, здавалося, зупинилися після того, як стейблкоїн TerraClassicUSD (USTC) втратив прив’язку в травні 2022 року та стер 60 мільярдів доларів з екосистеми Terra.
Відтоді стейблкоїн Ethena USDe (USDe), мабуть, був найпомітнішим учасником галузі, тоді як Dai (DAI) все ще широко використовується в DeFi для запозичень, позик і забезпечення ліквідності.
Однак ні USDe, ні DAI не оскаржували домінування USDT і USDC з ринковою капіталізацією 6,3 мільярда доларів США та 4,2 мільярда доларів США відповідно.
