VistaShares запустила BTYB, активно управляемый биржевой фонд (ETF), котирующийся на Нью-Йоркской фондовой бирже, который распределяет большую часть своих активов в казначейские облигации США, используя при этом опционные стратегии для обеспечения еженедельного дохода и ценовой подверженности, привязанной к биткоину.
Согласно объявлению во вторник, фонд распределяет около 80% своего портфеля на ценные бумаги Казначейства США и связанные с ними инструменты, а оставшиеся 20% привязаны к движениям цен на биткоин (BTC) посредством синтетической стратегии покрытых коллов. Данные о холдингах показывают, что риск фонда, связанный с Биткоин, обусловлен опционами колл на iShares Bitcoin Trust (IBIT) компании BlackRock.
В этом конкретном контексте стратегия синтетического покрытого опциона «колл» использует деривативы для создания ценового риска на биткоин и продает опционы «колл» (покупки) против этого риска для получения дохода, а не удерживает биткоин напрямую. В результате BTYB не отслеживает спотовые цены на биткоин и ограничивает потенциал роста в обмен на более высокий доход от опционных премий.
VistaShares заявила, что ETF стремится обеспечить примерно вдвое большую доходность пятилетних казначейских облигаций, хотя выплаты не гарантированы и могут меняться еженедельно в зависимости от условий рынка опционов и движения процентных ставок.
VistaShares — это базирующийся в США эмитент ETF, который фокусируется на активно управляемых фондах, использующих опционные стратегии и тематические позиции, а не традиционное пассивное отслеживание индексов.
Эмитенты криптовалютных ETF выходят за рамки продуктов с одним токеном
Другие эмитенты также запустили биржевые фонды в США, которые сочетают Биткоин с дополнительными активами или более широкими корзинами криптовалют, что отражает растущее экспериментирование за пределами криптовалютных фондов с одним активом.
19 декабря 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) утвердила два спотовых ETF на индексы криптовалют: клиринговый ETF индекса криптовалюты Nasdaq компании Hashdex для торговли на Nasdaq и ETF индекса криптовалюты Франклина Франклина Темплтона для листинга на бирже Cboe BZX. Оба фонда владеют спотовыми Биткоин и эфирами (ETH) и отслеживают соответствующие показатели индексов криптовалют.
В январе компания Bitwise Asset Management запустила Bitwise Proficio Currency Debasement ETF, активно управляемый фонд, который хранит биткоин, драгоценные металлы и акции горнодобывающих компаний с целью решения проблемы снижения покупательной способности бумажных валют.
ETF, отслеживающие более широкий спектр криптовалют, также набирают обороты. В сентябре Hashdex расширила свой криптовалютный индекс US ETF, добавив XRP (XRP), Solana (SOL) и Stellar (XLM). По данным компании, фонд, зарегистрированный на Nasdaq, владеет пятью криптовалютами в соотношении 1:1, включая биткоин и эфир.
В ноябре 2025 года 21Shares запустила два регулируемых в США ETF на индексы криптовалют: 21Shares FTSE криптовалюта 10 Index ETF и 21Shares FTSE криптовалюта 10 ex-BTC Index ETF. Оба фонда отслеживают криптовалютные индексы FTSE Russell и держат корзины цифровых активов с большой капитализацией.
Термины в новости
- ETF
- Exchange-traded fund — биржевой инвестиционный фонд, акции которого торгуются на бирже, как акции компаний.
- Казначейские облигации США (Treasuries)
- Долговые бумаги правительства США — основной «безрисковый» актив. Их доходность влияет на спрос на рискованные активы, а стейблкоины держат в них большую часть резервов.
- Эмитент
- Компания, которая выпускает и гасит стейблкоин или другой актив и отвечает за его резервы.
- Биткоин-ETF
- Биржевой фонд, который владеет биткоинами и продаёт свои акции на фондовой бирже. Спотовые биткоин-ETF торгуются в США с января 2024 года.
