Недостатки централизации: Московская биржа не работает на фоне продолжающейся российско-украинской войны

Как сообщает местное информационное агентство tass.ru, Центральный банк России в среду в очередной раз приостановил торги на ведущей в стране Московской фондовой бирже (MOEX) и не откроет биржу в четверг. Торги на Московской бирже приостановлены с 25 февраля, после того как Россия начала продолжающуюся военную оккупацию Украины. В месячном исчислении индекс биржи потерял более 34% своей стоимости (без поправки на инфляцию), так как западные лидеры ввели жесткие санкции против России в ответ на конфликт.

Кроме того, с понедельника основной веб-сайт Московской биржи был отключен, а ответственность за «взлом» якобы взяла на себя ИТ-армия Украины. Между тем, российская Санкт-Петербургская фондовая биржа (SPB) также закрыта, но завтра откроется для ограниченных торгов. Но тем временем индекс Dow Jones Russia GDR, который отслеживает стоимость российских акций, котирующихся на Лондонской фондовой бирже, потерял 93% своей стоимости за последние пять торговых дней, что предполагает катастрофические потери в будущем, когда российские рынки откроются.

Теоретически, будь то централизованные, или CEX, или децентрализованные, или DEX, криптовалютные биржи не будут подвергаться такому вмешательству. В дополнение к их простому количеству серверы CEX могут быть разбросаны по всему миру или не раскрывать местонахождение своих серверов. Таким образом, правительства могут запретить биржи в пределах своих границ, но не могут ввести запрет на торговлю криптовалютой. Что касается DEX, их одноранговая природа обычно позволяет любому, у кого есть подключение к Интернету, связать свои кошельки и обменивать криптовалюту, что затрудняет применение любого типа запрета в целом.

В то время как у российских финансовых институтов есть средства, чтобы пережить катастрофу на фондовом рынке, этого нельзя сказать о обычных россиянах. Только на Московской бирже торгуют более 17 миллионов розничных инвесторов, а в совокупности на розничных инвесторов приходится более 40% объема торгов акциями страны. В сочетании с резким падением курса рубля вполне вероятно, что сообщество розничных инвесторов в России, такое как пенсионеры и пенсионеры, понесет серьезные потери в своих сбережениях, когда рынки откроются.

Но, возможно, нет лучшего пути к пониманию опасностей централизованного контроля над рынками капитала, чем через архивы самого СПБ. В имперскую эпоху SPB был одним из самых эффективных фондовых рынков во всем мире, даже превзойдя показатели Нью-Йоркской фондовой биржи на протяжении большей части второй половины XIX века. Однако торги на SPB прекратились с началом Первой мировой войны. Они открылись ненадолго после начала русской революции в 1917 году. Однако, когда к власти пришли большевики, SPB закрыли навсегда, а инвесторы не смоглипродавать вовремя, теряя каждую копейку (российскую копейку).

Российский фондовый индекс 1900-х годов |Источник: SNB & CHF (Примечание автора: «всплеск» в 1917 году стал результатом гиперинфляции во время русской революции, когда цены на акции «выросли» просто из-за печатания крупных номиналов в рублях, отчасти для финансирования военных расходов. При этом их «реальная» стоимость по отношению к иностранной валюте резко упала)