64% стейкинга ETH контролируется пятью организациями — Нансен

В отчете аналитической платформы блокчейна Nansen выделяются пять организаций, которые владеют 64% поставленного эфира (ETH) в преддверии долгожданного слияния Ethereum с цепочкой Beacon.

Переход Ethereum от Proof-of-Work к Proof-of-Stake должен произойти в ближайшие дни после того, как в начале сентября были завершены окончательные обновления и теневые форки. Ключевым компонентом The Merge является то, что майнеры больше не используются в качестве валидаторов, а заменяются стейкерами, которые выделяют ETH для поддержания сети.

В отчете Нансена подчеркивается, что на стейкинг приходится чуть более 11% от общего количества циркулирующих ETH, при этом 65% ликвидных и 35% неликвидных. В общей сложности насчитывается 426 000 валидаторов и около 80 000 вкладчиков, в то время как в отчете также выделяется небольшая группа организаций, которые контролируют значительную часть поставленных на стейкинг ETH.

На три основные криптовалютные биржи приходится почти 30% поставленных ETH, а именно на Coinbase, Kraken и Binance. На Lido DAO, крупнейшего провайдера слияния, приходится наибольшее количество поставленных ETH с долей 31%, в то время как пятая немаркированная группа валидаторов владеет 23% поставленных ETH.

Lido и другие децентрализованные протоколы ликвидного стейкинга в сети изначально были созданы как противовес централизованным биржам, аккумулирующим большую часть поставленных ETH, учитывая, что эти фирмы должны соблюдать нормативные акты юрисдикции.

Связанный: Эксперты оценивают уязвимости Ethereum после Merge: переопределение финансов

В отчете Нансена подчеркивается необходимость достаточной децентрализации Lido, чтобы оставаться устойчивым к цензуре. Данные Onchain показывают, что владение токеном управления Lido (LDO) сконцентрировано, и группы крупных держателей токенов потенциально несут риск цензуры.

«Например, первые 9 адресов (исключая казначейство) обладают примерно 46% полномочий по управлению, и небольшое количество адресов обычно доминирует в предложениях. Ставки на надлежащую децентрализацию очень высоки для организации с потенциальной контрольной долей ETH».

Нансен также признает, что сообщество LIDO активно ищет решения потенциального риска чрезмерной централизации, предлагая инициативы, включающие двойное управление, а также юридически и физически распределенный набор валидаторов.

Учитывая продолжающийся спад на криптовалютных рынках, большая часть ETH в настоящее время убыточна — упала примерно на 71%. При этом 18% всех поставленных на стейкинг ETH принадлежат неликвидным стейкерам, которые приносят прибыль.

Нансен предполагает, что эта категория стейкеров с наибольшей вероятностью продаст свои ETH после того, как при обновлении в Шанхае будет разрешено снятие средств. Однако опасения по поводу крупной распродажи на The Merge необоснованны, поскольку вывод ETH будет возможен только через 6–12 месяцев после The Merge.

«Даже в этом случае не каждый может снять свою ставку сразу, поскольку для валидаторов существует очередь выхода, аналогичная очереди активации, состоящая примерно из шести валидаторов (обычно 32 ETH каждый) за эпоху (~ 6,4 мин)».

Нансен отмечает, что если все валидаторы выведут свои застейканные ETH и перестанут быть валидаторами, это займет около 300 дней с более чем 13 миллионами застейканных ETH.