Джеймс Чек, основатель и ведущий аналитик Checkonchain, заявил, что биткоин, возможно, уже прошел циклическое дно после двух волн капитуляции. По его словам, изменения в поведении держателей говорят о том, что рынок переварил основную часть давления со стороны продавцов.
В октябре 2025 года биткоин обновил исторический максимум, превысив 126 000 долларов, а на момент написания статьи он торгуется около отметки 77 400 долларов, что почти на 39% ниже пика. Некоторые трейдеры прогнозируют новое падение до минимумов в октябре 2026 года, опираясь на исторический четырехлетний цикл. Еще в июле аналитик Бенджамин Коуэн отмечал, что данные о длительности циклов и график промежуточных выборов в США указывают на формирование дна в четвертом квартале.
В интервью для программы Proof of Thesis на Cointelegraph Чек охарактеризовал февральское падение биткоина к 60 000 долларам как капитуляцию через ценовую боль, когда инвесторы, купившие актив на верхах, фиксировали крупные убытки. Вторую фазу, названную им капитуляцией через временную боль около 58 000 долларов, он зафиксировал в июне и июле после многомесячного флэта, заставившего инвесторов усомниться в перспективах восстановления первой криптовалюты.
Какая разница между 58 000 и 59 000 или 60 000 долларов? Никакой, отметил Чек в беседе с Cointelegraph. Вся разница заключается в разделяющих их шести месяцах. Такой вывод ставит под сомнение прогнозы о падении в октябре и намекает на то, что сигналы медвежьего дна проявились гораздо раньше.
Чек сообщил, что в диапазоне от 58 000 до 70 000 долларов сконцентрирована база затрат примерно на 300 миллиардов долларов, а в ходе последующего восстановления около 4 миллионов BTC перешли из зоны нереализованных убытков в прибыль. Он добавил, что долгосрочные инвесторы теперь контролируют около 80% капитала в биткоине и предпочтут дождаться более высоких цен, чем продавать активы после кратковременного отскока.
Четырехлетний цикл биткоина вводит трейдеров в заблуждение
По мнению Чека, ориентироваться на четырехлетний цикл бессмысленно, поскольку нет никаких объективных причин для его повторения.
Спросите себя, что делать дальше, задолго до того, как ваш компас сломается, посоветовал Чек изданию Cointelegraph. Это как сломанные часы, которые показывают верное время лишь дважды в сутки. Лучше сразу признать, что система не работает, и найти что-то более надежное.
Чек подчеркнул, что даты прошлых циклов не объясняют истинных причин капитуляции инвесторов. Вместо этого участникам рынка стоит изучать базу затрат, реализованные и нереализованные убытки, доходность кошельков, а также следить за тем, накапливают опытные игроки монеты или распродают их.
Календарные даты имеют значение только тогда, когда уже появились явные признаки истощения рынка или капитуляции, добавил он. Ориентируйтесь на факты, а не на календарь.
Исследователь из Grayscale также прогнозирует дно на уровне 58 000 долларов
Зак Пандл, возглавляющий аналитический отдел в Grayscale, пришел к схожим выводам во время недавнего интервью для программы Trade Secrets на Cointelegraph. Я готов рискнуть и предположить, что цены нашли дно на отметке 58 000 долларов еще в конце июня, заявил Пандл.
Он отметил, что нынешний спад сопровождался меньшей паникой по сравнению с прошлыми медвежьими циклами, но и предшествовавший ему бычий рынок был не столь эйфоричным, что могло сделать коррекцию более сдержанной.
Пандл также обратил внимание на способность биткоина противостоять негативным новостям без дальнейшего падения. Когда курс какого-либо актива, будь то криптовалюта или что-то еще, перестает снижаться на фоне плохих новостей, это обычно указывает на его сильную перепроданность.
Ончейн-данные показывают неоднозначную картину. Показатель HODL Waves продемонстрировал, что доля биткоинов, удерживаемых от одного до семи дней, выросла лишь с 1.97% 1 июля до 2.35% 5 июля. Аналитик Вилли Ву расценил это как необычно слабую реакцию покупателей на просадке.
Тем не менее, статистика CryptoQuant свидетельствует, что краткосрочные держатели оставались в плюсе на протяжении 30 дней подряд. Это самый длительный подобный отрезок в 2026 году, и аналитическая компания отмечает, что аналогичная тенденция наблюдалась и в ходе прошлых периодов восстановления рынка.
