Артур Хейс объясняет, почему снижение ставок ФРС не помогает Биткоину

Соучредитель и бывший генеральный директор BitMEX Артур Хейс поделился своей теорией о том, почему снижение процентных ставок центральным банком США может не оказать большого влияния на цены Биткоин.

В сообщении на X от 2 сентября директор по инвестициям Maelstrom сообщил, что, несмотря на то, что председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл подтвердил снижение ставок в сентябре в своей речи в Джексон-Хоуле 23 августа, цены на биткоин испытывают трудности и снижаются.

После выступления цена BTC ненадолго подскочила до $64 000, а затем упала на 10% до минимума в $57 400 2 сентября. На момент написания она немного восстановилась и торговалась на уровне $59 238.

Объясняя, почему, Хейс указал на соглашения об обратном РЕПО — которые представляют собой продажу ценных бумаг с соглашением об их обратном выкупе по более высокой цене в конкретную дату в будущем — отметив, что по ним выплачиваются проценты в размере 5,3%.

Это выше, чем по казначейским векселям — краткосрочным государственным долговым обязательствам — по которым приходится более низкая доходность — 4,38%.

В результате крупные фонды денежного рынка забирают свои деньги из казначейских векселей и вместо этого помещают их в обратное РЕПО, в результате чего на рынке рискованных активов, таких как криптовалюта, циркулирует меньше денег, объяснил Хейс.

Счет X «ELI5 of TLDR» объяснил, что программа обратного выкупа может действовать как ночная парковка для крупных банков и управляющих капиталом, чтобы разместить свои наличные.

Они также объясняют, что они приносят больше прибыли, чем другие безопасные инвестиции, поэтому капитал остается на «стоянке», а не течет через экономику.

С тех пор как Федеральная резервная система объявила о возможном снижении ставок в сентябре, дополнительные $120 млрд были направлены на обратное РЕПО, отметил Хейс.

Хейс отмечает, что такое развитие событий противоречит общему предположению, что более низкие процентные ставки хороши для активов с высоким риском, таких как Биткоин.

Большинство считает, что низкие процентные ставки стимулируют заимствования и расходы, что означает большую ликвидность на рынках, поскольку более безопасные процентные счета больше не так привлекательны, а более слабый доллар может сделать BTC сильнее.

Связанный: Прошлые снижения ставок указывают на потенциальный катализатор бычьего рынка криптовалют — 21Shares

По данным инструмента CME Fed Watch, в настоящее время существует 69% вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов и 31% вероятность снижения на 50 базисных пунктов на заседании ФРС 18 сентября.

Более серьезное снижение ставок будет сигнализировать о более агрессивной позиции ФРС, что потенциально приведет к более резкой реакции рынка и большему стимулированию экономической активности.