Доходность японских JGB сейчас находится на 30-летнем максимуме
Доходность глобальных долгосрочных облигаций сейчас находится на самом высоком уровне со времен финансового кризиса 2008 года, поскольку основные долгосрочные суверенные облигации продолжали распродаваться на торгах во вторник.
Распродажа произошла всего через несколько дней после того, как министр финансов США Скотт Бессент попал в заголовки газет, объявив, что с сентября максимальный размер операций по выкупу долга будет увеличен до $4 миллиардов.
Хотя Казначейство не проводит денежно-кредитную политику, некоторые комментаторы сравнивают это с формой контроля над кривой доходности. Это снова привлекло внимание инвесторов к биткоину и драгоценным металлам.
Доходность 10-летних государственных облигаций Японии во вторник выросла до 3% впервые с 1996 года, а доходность 30-летних JGB превысила рекордные 4,18%. Доходность 10-летних облигаций США также поднялась до нового многолетнего максимума и на момент написания составила 4,78%.
10-летние государственные облигации Японии. Источник: ТрейдингВью
Чиновники обеих стран сталкиваются с взаимными обязательствами в отношении японской иены: Токио не может ни повысить учетные ставки, не понеся операционные убытки, которые в конечном итоге ударят по министерству финансов, ни репатриировать капитал, не продав ценные бумаги Казначейства, от которых зависит финансирование Вашингтона.
Комментаторы отрасли, такие как Артур Хейс, в течение многих лет утверждали, что ФРС в конечном итоге будет использовать свою систему репо от Иностранных и международных валютных властей (FIMA). Посредством этой своп-линии министерство финансов Японии могло бы занимать доллары под залог своих казначейских активов и продавать их за иены, укрепляя валюту, не вызывая неминуемого кризиса суверенных облигаций.
Этот механизм создаст новую долларовую ликвидность, поэтому Хейс рекомендует позиционировать себя в биткоин (BTC), золоте и криптовалюте. Министр финансов Скотт Бессент намекнул на будущее использование объекта FIMA в августе.
Рост долгосрочных доходностей может быть первым признаком того, что сценарий Хейса учитывается. Робин Брукс, старший научный сотрудник Брукингского института, прокомментировал X: “В течение последних двух лет Япония находится в кризисе рынка облигаций “Лиз Трасс”, в результате которого ее валюта падает, хотя доходность государственных облигаций постоянно растет. У нас никогда не было крупного суверенного опыта G10, подобного этому, и это глубоко дестабилизирует…”
Ставка 10-летнего процентного свопа и торгово-взвешенная йена. Источник: Робин Брукс на X.com.
Биткоин продолжает боковое движение
Перед лицом распродажи облигаций во вторник Биткоин торговался в боковом направлении около отметки в 78 000 долларов после незначительного коррекционного снижения с утреннего максимума около 79 000 долларов.
Коинтелеграф ранее сообщал о сильном участке сопротивления между текущей спотовой ценой и 86 000 долларов. Это замедлило импульс роста Биткоина, несмотря на положительные новости и возобновление интереса к торговле обесцениванием.
Общие настроения в недавних отчетах остаются смешанными и осторожными оптимистическими в краткосрочной перспективе после сильного восстановления в августе, при этом диапазон $76 000-82 000 станет ключевым полем битвы в ближайшие недели.
Фьючерсы на индекс S&P 500 во вторник распродавались на 0,3%, и теперь индикатор колеблется около 7660, самого низкого уровня с 4 августа. Это происходит на фоне нового обострения напряженности в войне с Ираном. Цены на нефть выросли более чем на 2%: WTI около 88 долларов за баррель, а Brent – выше 92 долларов, чему способствовали возобновление боевых действий между США и Ираном, включая забастовки, инциденты с танкерами в Ормузском проливе и комментарии президента Дональда Трампа.
Фьючерс на S&P 500 в нерабочее время. Источник: X.com
