Настроения в отношении криптовалюты в последние месяцы нырнули ниже, чем улитка в Марианской впадине.
Майнеры капитулируют перед искусственным интеллектом, холодные кошельки эксплуатируются, и вы вряд ли сможете запустить LinkedIn, не прочитав очередное сообщение от недавно безработного криптовалютного журналиста, ищущего новые возможности. Даже в отрасли, которая пережила запреты со стороны национальных государств, биржевые крахи и многолетнее давление со стороны регулирующих органов, моральный дух редко ощущался таким низким.
Поскольку бизнес-модели терпят неудачу, а общественный интерес падает, многие давние поклонники криптовалюты начали задаваться вопросом, не потратили ли мы все десять лет своей жизни на несбыточную мечту.
Источник: Эш Крипто
Пока цена не выросла.
Биткоин только что пережил свой лучший август за последние годы с доходностью 26%, а Ethereum прибавил 34%. Президент Трамп даже восхвалял децентрализованную оффшорную площадку с бессрочными фьючерсами в Белом доме. Криптовалюта наконец-то снова становится интересной.
Но краткосрочный рост цен не означает, что все наши мечты сбылись. Для тех, кто годами выступал за суверенные деньги, находящиеся вне контроля государства и централизованных организаций, кастодиальный ETF — это не совсем версия BTC, которая привязывает их к человеку.
И есть еще одна проблема с тем, чтобы назвать это победным этапом: многие компании, которые помогли построить основы криптовалюты, больше не могут наслаждаться последними достижениями.
Возьмем, к примеру, BitMEX, одну из первых в отрасли фьючерсных бирж на биткоин, которая впервые внедрила бессрочный своп и 100-кратное кредитное плечо для дегенерации. Компания прекращает свою деятельность в сентябре спустя 11 лет.
Бывший генеральный директор Стефан Лутц рассказал журналу, что BitMEX стала жертвой собственного успеха.
«Каждая законная криптовалютная биржа использует бессрочный своп… каждая законная криптовалютная биржа использует механизм финансирования для объединения длинных и коротких позиций, который изначально придумали основатели… Это никуда не денется… Просто это больше не является отличительным фактором».
А что, если бы криптовалюта победила – но не так, как мы думали?
Влияние криптовалюты означает, что это не была пустая трата времени
Лутц не думает, что криптовалюта может просто исчезнуть, потому что технология слишком глубоко укоренилась в традиционных финансах, чтобы ее можно было выбросить.
«С моей точки зрения, мы прошли точку невозврата», — говорит он.
Уткарш Ахуджа, основатель Moonshot Capital, согласен с тем, что сторонники криптовалюты не тратят зря свою жизнь, и указывает на влияние отрасли на платежные системы, расчеты и токенизацию.
По его словам, стейблкоины могут иметь «очень, очень долгосрочное влияние», поскольку они интегрируются в финансовую платежную инфраструктуру, и «вы можете буквально токенизировать что угодно».
Он указывает на распространение криптовалюты на энергетику, здравоохранение и искусственный интеллект, утверждая, что технология широко используется за пределами отрасли, которая ее создала.
«DeFi создала первую финансовую систему, в которой вам не нужно доверять слову оператора: вы можете самостоятельно проверить реестр в режиме реального времени, вплоть до каждой транзакции».
По его словам, расчеты происходят в течение нескольких минут, а не дней, в то время как рынки работают круглосуточно, 7 дней в неделю, а протоколы кредитования могут прозрачно очищать миллиарды:
“Ни один банковский консорциум никогда не поставлял ничего подобного. DeFi устранила посредника и сохранила рынок”.
Но хотя инфраструктура DeFi значительно улучшилась, Оберхоф признает, что отрасль «переоценивает сроки и недостаточно обеспечивает пользовательский опыт».
Он говорит, что настоящая победа наступит тогда, когда технология «исчезнет в продуктах, которые люди будут использовать, не задумываясь об этом».
Учреждения с бешеной скоростью внедряют технологию блокчейна, а токенизированные фонды, стейблкоины и расчеты на основе блокчейна больше не являются идеями, ограничивающимися коридорами конференций по криптовалютам.
Но криптовалюта не столько заменяет финансовую систему, сколько поглощается ею.
Успех криптовалютной индустрии является ключевой причиной, по которой она больше не кажется такой захватывающей и влиятельной. Чем активнее участвует TradFi, тем скучнее кажется криптовалюта, особенно по сравнению с теми днями, когда Long Island Iced Tea Corp сменила название на Long Blockchain Corp в декабре 2017 года, а цена акций выросла на 500%.(Два месяца спустя он был исключен из листинга за введение рынка в заблуждение).
Эфир напечатал свечу Бога 22 августа. Источник: Ларк Дэвис.
Регулирование также сделало криптовалюту более легитимной, но в то же время скучной.
ЕС внедрил свои рынки криптовалютных активов (MiCA). США перешли от отношения к криптовалюте как к головной боли регулирования к созданию вокруг нее структуры. Сенаторы, возможно, однажды даже примут закон «ЯСНОСТЬ».
Что мы потеряли на этом пути?
Несмотря на растущую легитимность, криптовалютная индустрия не смогла выполнить многие обещания. Dentacoin не смог произвести революцию в стоматологической отрасли. Биткоин не остановил все войны. Эфириум не является базой по умолчанию для глобальных финансов (по крайней мере, пока). Ахуджа говорит:
“Достаточно ли оно принесло? На мой взгляд, пока нет. Но изменило ли оно полностью наше восприятие? Да, изменило”.
Публика тоже изменилась.
Криптовалюта больше не является каким-то маргинальным хобби для крошечной группы либертарианских шифропанков и лягушачьих армий, создающих мемы в криптовалютном Твиттере.
По данным Pew Research Center, примерно каждый пятый взрослый американец, или 19%, говорит, что инвестировал в криптовалюту, торговал или использовал ее.
Более широкое владение не облегчило использование криптовалюты. Фактически, взрывной рост активов и платформ усложнил навигацию на рынке. Пользователям приходится учитывать множество сетей, кошельков, бирж, мостов и въездов, создавая дополнительные уровни трения, которые криптовалюта должна была устранить.
Каждый пятый американец использовал криптовалюту. Источник: Исследовательский центр Пью.
Ахуджа указывает на еще одну иронию: класс активов, призванный быть безграничным, все больше формируется под влиянием национальных режимов регулирования, что затрудняет беспрепятственное перемещение между юрисдикциями.
Один из пользователей криптовалюты из Дубая, с которым разговаривал журнал Magazine, каждый месяц получает свою зарплату на крупную централизованную биржу криптовалют. Они говорят, что теряют деньги при конвертации USDT в местную валюту, а затем им приходится платить фиксированную комиссию в размере 75 дирхамов (примерно 20 долларов США) только для того, чтобы вывести средства. Они говорят:
«Я бы хотел вместо этого получить банковский перевод».
И еще есть самое основное обещание из всех: самообеспечение, возможно, самый большой парадокс, с которым сталкивается индустрия, потому что чем более ценным становится Биткоин, тем опаснее хранить свои собственные закрытые ключи — будь то из-за страха быть забитым до смерти гаечным ключом или из-за того, что ваш холодный кошелек будет использован агентом ИИ.
Возможно, именно эта неспособность предоставить будущую криптовалюту, когда-то обещанную, сделала закрытие медвежьего рынка еще более тяжелым.
Во всей отрасли происходят массовые увольнения. Проекты, пережившие даже бурный медвежий рынок 2022 года, в этом году закрылись или были вынуждены изобретать себя заново, поскольку деньги и пользователи переходят на искусственный интеллект — который является более новым, но о принятии криптовалюты пока можно только мечтать.
Лутц не считает судьбу BitMEX доказательством того, что технология потерпела неудачу;Совсем наоборот: технология работала настолько хорошо, что все ее скопировали, и индустрия перешла от гонки за изобретением инфраструктуры к жестокой борьбе за долю рынка. Он говорит:
“Теперь отличительным фактором является ваша агрессивность в соревновании, а это совершенно другая игра. Некоторые играют в нее очень хорошо, другие – нет”.
Возможно, компании и проекты, создавшие криптовалюту, никогда в конечном итоге не получат наибольшую выгоду от ее внедрения.
Так неужели мы потратили свою жизнь впустую?
Что ж, пуристы, возможно, не получили своих суверенных денег, первые компании, возможно, не выжили, а средний пользователь, возможно, все еще ждет передышки.
Но технологии уже здесь, инфраструктура становится рельсами, и за ежедневными свечами 20%, конечно, интересно наблюдать.
И одно всегда было правдой: когда цена начинает расти, повествования быстро меняются, объясняя, почему она может продолжать расти вечно.
