Американские спот-биржевые фонды Биткоин (ETF), возможно, в последнее время наблюдают сильный отток средств, но более широкая картина говорит о другом.
По словам аналитика Bloomberg ETF Эрика Балчунаса, совокупный чистый приток в биткоин-ETF (BTC) достиг максимума в 63 миллиарда долларов в октябре и сейчас составляет около 53 миллиардов долларов, даже после нескольких месяцев погашений.
«Это NET NET +$53 млрд всего за два года», — написал Балчунас на X, поделившись данными, собранными его коллегой-аналитиком Джеймсом Сейффартом.
Эта цифра намного превышает первоначальные прогнозы Bloomberg, которые предполагали приток средств в размере от 5 до 15 миллиардов долларов за этот период.
Другими словами, недавний вывод средств не перечеркнул большую историю успеха. Несмотря на то, что Биткоин откатился примерно на 50% от своих максимумов, институциональные деньги не исчезли такими же темпами, что позволяет предположить, что многие инвесторы держат биткоин в долгосрочной перспективе, а не панически распродают.
Спотовые биткоин-ETF в США были одобрены в начале 2024 года и быстро стали доминирующей силой на рынке. Биткоин достиг новых рекордных максимумов в преддверии своего сокращения вдвое в апреле 2024 года, нарушив исторические тенденции: накопление ETF ускорилось до 2025 года и достигло пика в октябре, когда цены превысили 126 000 долларов.
Запуск ETF считается одним из самых успешных в истории ETF США. В частности, iShares Bitcoin Trust от BlackRock стал самым быстрым ETF, когда-либо превысившим активы в 70 миллиардов долларов, достигнув этого рубежа менее чем за год.
Биткоину грозит неопределенный 2026 год, поскольку дебаты о цикле усиливаются
Конечно, 2026 год обещает стать непростым годом для Биткоина и более широкого рынка цифровых активов после возобновления распродажи в конце января и начале февраля, в результате которой самая крупная криптовалюта достигла примерно 60 000 долларов.
Настроения инвесторов остаются нестабильными, что побуждает некоторых аналитиков утверждать, что последний бычий рынок, соответствующий историческому четырехлетнему циклу Биткоина, возможно, исчерпал себя.
Другие утверждают, что цикл просто развивается. Они утверждают, что более длительный деловой цикл и изменение макроэкономических условий могут растянуть традиционный ритм Биткоина, а не положить ему конец.
Аналитики Bitwise Мэтт Хоуган и Райан Расмуссен идут дальше, предполагая, что Биткоин, возможно, полностью отходит от своей давней четырехлетней модели из-за растущего влияния институционального капитала.
«Волна институционального капитала, которая начала поступать в эту сферу в 2024 году, вероятно, усилится в 2026 году», — говорят аналитики, указывая на расширение доступа к крупным платформам благосостояния, таким как Morgan Stanley и Merrill Lynch.
По данным разработчика криптовалютного рынка Wintermute, несмотря на быстрое институциональное внедрение через спотовые ETF, Биткоин, похоже, потерял внимание розничной торговли в 2025 году, поскольку инвесторы тяготели к другим быстрорастущим темам.
