Circle предлагает новую структуру риска капитала для стейблкоинов

Компания Circle, эмитент стейблкоина Circle-доллар США (USDC), недавно опубликовала технический документ под названием «Капитал, основанный на риске для токенов стабильной стоимости», в котором предлагается новая модель управления капиталом, основанная на риске, для стейблкоинов и других цифровых денежных токенов.

Авторы статьи утверждают, что стейблкоинам необходимы адекватные требования к резервному капиталу, выходящие за рамки текущих стандартов капитала, установленных в рамках Базельской нормативной базы банковского регулирования, для смягчения рисков, уникальных для стейблкоинов, других токенов, эквивалентных бумажным деньгам, и эмитентов токенов.

По мнению авторов, эти уникальные риски включают, помимо прочего, снижение цен на токены из-за рыночной торговли и преобладание вторичных рынков, последующий «набег» цифровых токенов из-за чрезмерных продаж, операционные риски итехнологические риски.

Система достаточности капитала токенов

Эти уникальные проблемы отличают эмитентов стейблкоинов и выпускаемые ими цифровые активы от традиционных банков. Решением этой проблемы, как утверждают авторы статьи, является принятие того, что они называют Системой адекватности капитала токенов (TCAF).

В документе Серкла поясняется, что действующие банковские правила используют стандарты риска с фиксированным соотношением и веса риска, которые не обязательно отражают истинный уровень риска. Авторы сослались на долгосрочные казначейские облигации, которые имеют высокую степень процентного риска, но несут взвешенный риск, равный 0 в соответствии с действующими банковскими стандартами.

Связанный: USDC будет использовать платежи в одно касание после того, как Apple откроет NFC

TCAF решает эту проблему, приняв динамическую модель, чувствительную к рискам, которая начинается со стресс-тестирования резервов и получения информации от заинтересованных сторон. Технологические риски, такие как производительность сети блокчейна и кибербезопасность, также учитываются в модели TCAF.

В документе также отмечается, что динамический подход TCAF может привести к более интенсивным или менее интенсивным требованиям к капиталу, чем действующие банковские стандарты, которые будут меняться в зависимости от рисковой среды.

Пять целей рамочной программы

Недавно предложенная модель Circle преследует пять целей. Во-первых, модель стремится отличить возникающие «действующие» факторы риска от «исчезнувших» рисков, которые были успешно смягчены или больше не представляют угрозы.

Модель также стремится быть дополнительной, помогая надзорным органам адекватно решать операционные риски, но при этом быть максимально «простой», избегая раздутых и дорогостоящих отделов управления рисками, которые характеризуют традиционный банковский сектор.

Четвертая основная цель TCAF — предоставить стандарт управления рисками, который будет работать во всех юрисдикциях и учреждениях. И последнее, но не менее важное: модель призвана обеспечить стимулы и подотчетность для смягчения негативных внешних эффектов риска.