Доходы сети Ethereum первого уровня падают. Что является причиной этого?

Доходы сети Ethereum уровня 1 упали на 99% с марта 2024 года, несмотря на резкое увеличение числа ежемесячных пользователей уровня 2 и ежедневных транзакционных издержек уровня 2.

По данным Token Terminal, 5 марта 2024 года сетевые сборы достигли самого высокого уровня за год и составили 35,5 миллионов долларов. Обновление Dencun, которое значительно снизило комиссию за транзакции Ethereum уровня 2, было запущено 13 марта 2024 года.

После обновления сетевые сборы неуклонно снижались: 31 августа они достигли минимума в 566 000 долларов США и незначительно выросли до 578 000 долларов США 2 сентября 2024 года.

Слишком много L2?

Резкое снижение комиссий L2 в Ethereum после обновления Dencun вызвало взрывной рост числа конкурирующих решений по масштабированию L2. По данным L2Beat, в настоящее время в списке 74 проекта масштабирования Ethereum L2 и 21 проект уровня 3.

Адриан Бринк, генеральный директор Anoma, утверждает, что количество решений L2, построенных в настоящее время на базе сети Ethereum, значительно превышает потребности рынка. По оценкам Бринка, количество решений масштабирования второго уровня, необходимых отрасли, примерно в 10 раз больше.

Связанный: Обновление ETH Dencun привлекает больше ботов L2 и неудачных передач: Galaxy Research

Эта высококонкурентная среда поощряет гонку ко дну, когда конкурирующие L2 соперничают за то, чтобы предложить клиентам самые низкие комиссии за транзакции. Возникшая в результате конкуренция отвлекла пользователей от размещения непосредственно на базовом уровне Ethereum и действует как самоусиливающийся механизм, который еще больше снижает комиссии в сети.

Низкие комиссии создают инфляционное давление предложения

Снижение транзакционных издержек, введенное Dencun, компенсировало дефляционное давление, вызванное EIP-1559 — предложением по улучшению Ethereum, которое вводило механизм сжигания части комиссий в сети.

Такое резкое снижение комиссий приводит к снижению спроса на эфир (ETH) — валюту, необходимую для оплаты комиссий за транзакции в сети. В результате предложение ETH стабильно росло с момента запуска обновления Dencun.

Исторически низкие транзакционные издержки на Ethereum и соответствующий недостаток спроса послужили факторами, которые привели к тому, что цена ETH опустилась ниже уровня в 3 тысячи долларов.