Джо Консорти, аналитик The Bitcoin Layer и советник приложения самообслуживания Theya, опубликовал резкую критику будущего Эфириума по сравнению с Биткоином, проливая свет на то, почему, по его мнению, Эфириуму грозит «медленная и мучительная смерть». Опубликованный на X, его анализ под названием «Медленная и болезненная смерть Эфириума» сравнивает две ведущие криптовалюты, подчеркивая значительную отсталость и снижение рыночного интереса к Эфириуму.
Почему Эфириум «умирает»
Консорти начинает свой анализ с подчеркивания резкого контраста в показателях производительности между Ethereum и Bitcoin за последний год. По данным Consorti, с января стоимость Ethereum упала на 10,6%, тогда как у Биткоина зафиксирован существенный рост на 42%. Это расхождение подчеркивается соотношением ETH/BTC, которое недавно опустилось ниже уровня 0,05, исторического порога для двух активов. Это соотношение, утверждает Консорти, представляет собой нечто большее, чем просто число;это отражает изменение баланса сил на рынке криптовалют.
«Наиболее важным показателем устойчивости Эфириума и всей «криптовалюты» в более широком смысле является соотношение ETH/BTC. Удалив доллары из знаменателя, мы ясно увидим, что с точки зрения доминирования на рынке вся «криптовалюта» находится на жизнеобеспечении. ETH/BTC преодолел ключевой уровень 0,05, произвольный порог, но решающий для торгового поведения двух активов на протяжении многих лет», — пишет Консорти.
Говоря о причинах, Консорти указывает на разные версии, которые вызвали интерес инвесторов к обеим криптовалютам. Повествование об Эфириуме во многом построено вокруг его технологических достижений и потенциальных приложений — от смарт-контрактов до децентрализованных финансов. Однако Консорти предполагает, что эта версия больше не находит отклика у инвесторов, как раньше, что приводит к уменьшению ажиотажа.
С другой стороны, Биткоин продолжает привлекать инвесторов своим четким ценностным предложением, заключающимся в том, что он является децентрализованным, ограниченным цифровым активом, который Consorti называет «абсолютным дефицитом». Аналитик указывает на эффективность спотовых биржевых фондов (ETF) в США. Он отмечает, что базирующиеся в США ETF Ethereum постоянно испытывают чистый отток средств, составивший более 110 миллионов долларов США в течение 8-дневного периода, что указывает на ослабление доверия инвесторов. Напротив, биткоин-ETF не только успешно стартовали, но и продолжают привлекать значительный капитал, накопив около 750 миллионов долларов чистого притока.
Другой ключевой аспект аргументации Консорти сосредоточен вокруг денежно-кредитной политики Эфириума и Биткоина. Переход Ethereum к механизму консенсуса Proof of Stake (PoS) в 2022 году первоначально привел к дефляционному механизму предложения. Однако это длилось недолго, о чем свидетельствует последующее обновление, в результате которого предложение Ethereum увеличилось на 200 000 ETH за пять месяцев. «Идея «ультразвуковых денег» также умерла на корню», — добавляет Консорти.
Он критикует частые изменения денежно-кредитной политики, противопоставляя ее фиксированному запасу Биткоина в 21 миллион монет, который, по его мнению, предлагает инвесторам надежную защиту от инфляции и обесценивания денежной массы. Это делает BTC привлекательным для всех. «Фиксированная денежно-кредитная политика Биткоина и абсолютно скудный график поставок — это глоток свежего воздуха для инвесторов, которые стремятся застраховаться от беспрепятственного обесценивания денежной массы. В то время как ETH-ETF начали с ужасного старта, биткоин-ETF сумели занять 3-е и 9-е места по чистому притоку с начала года среди всех продуктов ETF в США», — отмечает Консорти.
Более широкая финансиализация Биткоина также является ключевой темой анализа Consorti. Он обсуждает недавние события, такие как заявление Nasdaq о разрешении торговли опционами на биткоин, что отражает растущую интеграцию биткоина в основные финансовые рынки. Это, как предполагает Консорти, не только повышает легитимность Биткоина, но и его привлекательность как инвестиционного инструмента по сравнению с Эфириумом, экосистема которого ухудшается параллельно со снижением цен на его собственный токен.
На момент публикации ETH торговался на уровне $2522.
Цена ETH, 1-дневный график |Источник: ETHUSDT на TradingView.com.
