Ежедневные ликвидации криптовалют почти утроили этот цикл, поскольку растущий открытый интерес и более широкая биржевая активность способствуют увеличению доли заемных средств на рынке.
Согласно новому отчету Glassnode и Fasanara, среднедневные потери по фьючерсам выросли с примерно $28 миллионов по длинным позициям и $15 миллионов по коротким позициям в последнем цикле до примерно $68 миллионов в длинных позициях и $45 миллионов в коротких на этот раз.
Это было наиболее очевидно 10 октября, во время перезагрузки, названной исследователями «Ранней Черной пятницей». Во время распродажи было ликвидировано более 640 миллионов долларов в час по длинным позициям, поскольку биткоин (BTC) упал со 121 000 до 102 000 долларов. Открытый интерес упал на 22% менее чем за 12 часов, с $49,5 млрд до $38,8 млрд, что Glassnode назвало одним из самых резких событий по сокращению доли заемных средств в истории Биткоина.
Активность фьючерсов резко возросла: открытый интерес вырос до рекордных 67,9 миллиардов долларов. Согласно отчету, объемы торгов на фьючерсных рынках также выросли, достигнув в середине октября дневного оборота в $68,9 млрд, при этом бессрочные контракты составляют более 90% активности.
По теме: Крах рынка криптовалют на сумму 19 миллиардов долларов: было ли это рычагом воздействия, тарифами Китая или и тем, и другим?
Спотовый объем Биткоин увеличился вдвое
Примечательно, что объем спотовой торговли Биткоин также увеличился вдвое по сравнению с предыдущим циклом, поднявшись до дневного диапазона от 8 до 22 миллиардов долларов, по данным Glassnode. Во время обвала 10 октября почасовой спотовый объем вырос до $7,3 млрд, что более чем в три раза превышает недавний пик, поскольку трейдеры начали покупать на падении, а не бежать с рынка.
В отчете утверждается, что с тех пор, как в начале 2024 года были запущены спотовые биржевые фонды (ETF) США, ценообразование Биткоина сместилось в сторону наличного рынка, в то время как кредитное плечо все чаще встраивалось во фьючерсы. Этот сдвиг привел к привлечению капитала в основные активы, что помогло увеличить долю рынка Биткоина с 38,7% в конце 2022 года до 58,3% сегодня.
Потоки капитала рассказывают ту же историю. Ежемесячный приток в Биткоин варьировался от 40 до 190 миллиардов долларов, в результате чего его реализованная капитализация выросла до рекордных 1,1 триллиона долларов и принесла в сеть более 732 миллиардов долларов с минимума цикла 2022 года, что больше, чем за все предыдущие циклы вместе взятые.
«Это подчеркивает более институционально закрепленную и структурно зрелую рыночную среду», — сказал Glassnode.
Связанный: Отсутствие силы цены Биткоина из-за застенчивых спотовых покупателей
Биткоин конкурирует с Visa в качестве расчетной системы
В отчете также указывается роль Биткоина как расчетной сети, которая в настоящее время конкурирует с крупнейшими в мире платежными системами. За последние 90 дней сеть Биткоин обработала переводов на сумму 6,9 триллиона долларов, превысив объемы, обработанные Visa и Mastercard за тот же период.
Между тем, предложение Биткоин постепенно переходит из розничных торговых площадок в руки институциональных инвесторов. По данным Glassnode, около 6,7 млн BTC сейчас хранятся в ETF, корпоративных балансах, а также в централизованных и децентрализованных казначействах. С начала 2024 года одни только ETF поглотили около 1,5 млн BTC, а балансы на централизованных биржах сократились.
