В пятницу компания Fidelity Investments сообщила Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), что ей следует продолжить разработку нормативной базы, позволяющей брокерам-дилерам предлагать, хранить и торговать криптовалютными активами в альтернативных торговых системах (ATS).
Письмо третьего по величине управляющего активами в США было ответом на призыв предоставить комментарии в начале этого месяца Целевой группы регулятора по криптовалютам.
В Fidelity заявили, что для SEC «крайне важно» разработать комплексную нормативную базу и четкие правила торговли токенизированными ценными бумагами, включая правила торговли токенизированными ценными бумагами, выпущенными третьими сторонами.
В письме говорится, что токенизированные инструменты имеют разные структуры выпуска, законность и модели оценки. Например, токенизированные реальные активы (RWA) охватывают совершенно разные классы активов, такие как акции, недвижимость, облигации или частный кредит.
«Модели токенизации существенно различаются по структуре и правам, предоставляемым держателям», — говорится в письме. Компания пояснила:
«В некоторых моделях криптовалютный актив представляет собой косвенный интерес держателя в базовой ценной бумаге посредством права на ценные бумаги, в то время как в других криптовалютный актив может представлять собой своп на основе ценных бумаг, который может предлагаться только соответствующим участникам контракта».
Fidelity также призвала SEC устранить нормативный разрыв между централизованными и децентрализованными торговыми системами, чтобы «рассмотреть, как посреднические и непосреднические торговые площадки могут развиваться и сосуществовать», – написал главный юрисконсульт компании Роберто Брасерас.
Это включает в себя пересмотр существующих правил отчетности, чтобы отразить, что торговые платформы децентрализованного финансирования (DeFi) и другие «беспосреднические» системы не могут предоставлять подробную финансовую отчетность, требуемую SEC, из-за отсутствия центрального органа.
Кроме того, Fidelity рекомендовала Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) выпустить руководство, разрешающее брокерам-дилерам использовать технологию распределенного реестра для ATS и других целей ведения учета.
В письме говорится, что пересмотр требований к отчетности с учетом этой технологической реальности снимает «неоправданное бремя» с децентрализованных систем.
Комиссия по ценным бумагам и биржам под руководством председателя Пола Аткинса неоднократно заявляла о поддержке круглосуточных рынков капитала и давала регулирующим органам разрешение финансовым компаниям экспериментировать с токенизированной торговлей.
Регуляторы США заявляют, что токенизированные ценные бумаги подчиняются тем же правилам капитала, что и базовые активы
Токенизированные ценные бумаги, к которым относятся акции, долговые инструменты, инвестиционные фонды недвижимости (REIT) и другие секьюритизированные активы, подчиняются тем же требованиям к банковскому капиталу, что и базовые активы, которыми они владеют.
Эту точку зрения разделили в опубликованном в марте совместном политическом заявлении Федеральной резервной системы, Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC) и Управления контролера денежного обращения (OCC).
«Технологии, используемые для выпуска ценных бумаг и операций с ними, обычно не влияют на обращение с их капиталом», — утверждают агентства.
Термины в новости
- Токенизация и RWA
- Выпуск токенов, представляющих реальные активы (real-world assets): облигации, фонды, недвижимость, золото.
- DeFi
- Децентрализованные финансы: обмен, кредиты, депозиты и другие финансовые сервисы на смарт-контрактах, без банков и брокеров.
- ФРС
- Федеральная резервная система — центральный банк США. Её решения по ставке сильно влияют на рискованные активы, в том числе на криптовалюты.
- SEC
- Комиссия по ценным бумагам и биржам США — регулятор фондового рынка, который решает судьбу криптовалютных ETF и рассматривает токены как возможные ценные бумаги.
