Анализ предупреждает, что рост цен на биткоин (BTC) еще не отражает достаточного количества нового капитала, поступающего на рынок.
Ключевые моменты:
- По данным Glassnode, 30-дневный совокупный приток «новых денег» в Биткоин достиг $4,9 млрд. 5 октября.
- На долю существующих инвесторов по-прежнему приходилось три пятых прироста реализованной капитализации в размере $12,8 млрд за этот период.
- На долю краткосрочных держателей пришлось более 80% прибыли, превышающей 85 000 долларов США.
Приток биткоин-капитала не несет ответственности за реализованный рост капитализации
В последнем выпуске своего регулярного информационного бюллетеня The Week Onchain исследовательская платформа криптовалют Glassnode сообщила, что за большей частью недавнего роста Биткоина стояли существующие держатели.
Приток «новых денег» в биткоин — покупки корпоративными казначейскими облигациями, «рост стейблкоинов» и приток в спотовые биткоин-биржевые фонды (ETF) в США — составил около 4,9 миллиарда долларов за 30 дней до 5 октября.
Реализованная капитализация Биткоина, которая оценивает каждую монету по цене, по которой она в последний раз перемещалась в цепочке, выросла на 12,8 миллиарда долларов, что более чем в два раза больше за тот же период.
“Таким образом, новые деньги покрывают менее двух пятых этого роста. Остальное – это монеты, переходящие из рук в руки по более высоким ценам среди денег, уже находящихся на рынке”, – прокомментировал Glassnode.
Приток новых денег в биткоин и реализованный предел (скриншот). Источник: Гласснод
Сопутствующие данные показывают, что недавние ралли BTC/USD показали такое же расхождение с момента запуска ETF в январе 2024 года. Однако в настоящее время условия другие: приток все еще скромный по сравнению с краткосрочным ростом реализованной капитализации.
«Ралли 2024 и 2025 годов продемонстрировали аналогичную динамику, но при гораздо более крупных притоках», — добавил Glassnode.
«Пока этот приток не увеличится, этот шаг будет зависеть от того, будут ли существующие держатели платить больше».
Прибыль новых инвесторов выросла до $85 000
С 21 сентября Биткоин четыре раза пытался подняться выше $87 000. Каждая из этих попыток провалилась, поскольку покупатели столкнулись с увеличением накладных расходов на ликвидность в книгах биржевых заказов. На момент написания статьи в четверг BTC/USD достигла $83 000, снизившись на 1% с начала месяца.
Продолжая, Glassnode отметил увеличение фиксации прибыли среди недавних покупателей в минувшие выходные, когда биткоин впервые с января еженедельно закрылся выше $85 000.
“Из всех монет, отправленных на биржи в тот день, около 86% поступило от краткосрочных держателей, тех, кто держал их менее 155 дней и перемещал монеты с прибылью. Это самая высокая доля за любой день в прошлом году; в обычный день она составляет менее двух пятых”, – продолжил он.
Данные о фиксации прибыли Bitcoin STH (скриншот). Источник: Гласснод
Традиционно считается, что краткосрочные держатели более чувствительны к волатильности цен. Когорта по-прежнему имеет чистую прибыль, а ее совокупная стоимость, также известная как цена реализации, по состоянию на 7 октября по-прежнему составляет около 78 250 долларов США, согласно данным CryptoQuant.
