Согласно предварительному проспекту от 14 апреля, Goldman Sachs подал в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) заявку на запуск привязанного к Биткоину биржевого фонда, предназначенного для получения дохода и одновременного ограничения подверженности волатильности криптовалюты.
Предлагаемый ETF Goldman Sachs Bitcoin Premium Income будет направлен на получение текущего дохода наряду с ростом капитала за счет инвестирования в основном в спотовые биржевые продукты Биткоин (ETP) и связанные с ними опционы, а не непосредственное хранение Биткоин (BTC).
Фонд будет генерировать доход, продавая опционы колл на привязанные к Биткоину ETP — стратегию, которая может принести премиальный доход, но может ограничить потенциал роста на растущих рынках.
Согласно заявлению, активно управляемый фонд будет поддерживать не менее 80% активов, связанных с Биткоин, и может разместить до 25% своих активов через дочернюю компанию на Каймановых островах — структуру, которая обычно используется для получения доступа к сырьевым товарам в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях США.
Фонд планирует варьировать свою стратегию «перезаписи» опционов — то есть продажу опционов колл на свои активы — примерно от 40% до 100% своего риска в биткоин в зависимости от рыночных условий и может распределять значительную часть доходов в качестве дохода или возврата капитала.
Он получит доступ через сочетание спотовых биткоин-ETP и деривативов, сочетая прямые владения с позициями, основанными на опционах. Стратегия может работать лучше на стабильных или умеренно растущих рынках, но может оказаться хуже во время сильного ралли, поскольку потенциал роста ограничен.
Эрик Балчунас, аналитик ETF в Bloomberg, описал этот продукт как «Boomer Candy» в сообщении на X, предполагая, что структура может понравиться инвесторам, которые ищут доход и более низкую волатильность, чем полный потенциал роста.
Кроме того, председатель и главный исполнительный директор Goldman Дэвид Соломон сообщил аналитикам в понедельник, что компания на прошлой неделе завершила сделку по приобретению Innovator Capital Management, эмитента биржевых фондов с установленным результатом. Добавление 170 ETF Innovator ставит Goldman в десятку крупнейших активных поставщиков ETF в мире, сказал Соломон в отчете о прибылях и убытках за первый квартал.
Активные криптовалютные ETF набирают обороты, поскольку стратегии выходят за рамки отслеживания цен
Заявление Goldman Sachs поступило в связи с тем, что управляющие активами выходят за рамки базовых криптовалютных фондов, отслеживающих цены, и на рынке ETF набирают популярность более сложные и активно управляемые стратегии.
В январе Bitwise Asset Management запустила активно управляемый ETF, предназначенный для защиты от обесценивания валюты. Фонд распределяет активы, включая биткоин, драгоценные металлы и акции горнодобывающих компаний, отражая более широкое стремление интегрировать цифровые активы в диверсифицированные, макро-ориентированные портфели.
В марте T. Rowe Price внесла поправки в свою заявку в SEC на предлагаемый активно управляемый криптовалютный ETF, который будет инвестировать непосредственно в цифровые активы. В обновленном проспекте очерчен портфель, который может включать такие активы, как Биткоин, Эфириум (ETH) и Солана (SOL).
Эмитент фонда 21Shares также внедряет более сложные стратегии. В феврале компания запустила зарегистрированный в Европе ETP, привязанный к привилегированным акциям Strategy (STRC), предлагая доступ к инструменту, генерирующему доход, связанному со стратегией капитала компании, ориентированной на биткоин.
В беседе с Cointelegraph президент 21Shares Дункан Мойр сказал, что этот сдвиг отражает более широкий спрос на более продвинутые продукты, отметив, что криптовалюта «особенно хорошо подходит для активного управления».
Согласно мартовскому отчету, составленному Morningstar и Goldman Sachs Asset Management, на конец 2025 года активные ETF владели активами на сумму почти 1,8 триллиона долларов по всему миру, причем потоки значительно опережали пассивные продукты.
