Согласно документу, опубликованному во вторник Управлением финансовых исследований Министерства финансов США, введение цифровой валюты центрального банка (CBDC) может повысить стабильность банковской системы.
Этот вывод опровергает опасения, что CBDC может стимулировать набеги на более слабые банки.
Согласно газете от 12 июля, исследователи часто заявляют, что в периоды финансового стресса общественность может «выводить средства из банков и других финансовых учреждений», что означает, что «CBDC может сделать набеги на финансовые фирмы более вероятными или более серьезными».
Однако авторы утверждали, что хорошо продуманная CBDC может снизить этот риск, а также предложили два аргумента в пользу роли CBDC в повышении финансовой стабильности.
Во-первых, авторы создали математическую модель, в которой банки выполняли трансформацию сроков погашения, то есть занимали деньги на более короткие сроки, чем выдавали кредиты, чтобы застраховаться от риска ликвидности. Это может создать финансовую нестабильность в случае неблагоприятного события, что может привести к бегству из банка.
Однако в модели авторов доступ к CBDC «интуитивно» делает «переживание шока ликвидности» менее затратным для вкладчиков, поэтому банки могут обеспечить меньшую страховку от этого риска. Таким образом, CBDC приводит к большей стабильности финансовой системы.
«Таким образом, корректировки частных финансовых механизмов в ответ на CBDC могут скорее стабилизировать, чем дестабилизировать финансовую систему».
Второй аргумент основывался на так называемом информационном эффекте. Банки со слабыми позициями могут попытаться скрыть этот факт от регулирующих органов, чтобы избежать вмешательства. Сокрытие неблагоприятной информации также может усугубить кризис из-за несвоевременного реагирования.
Связанный: BIS: 90% центральных банков изучают полезность CBDC
Однако природа CBDC позволит политикам выявлять ситуации, когда средства конвертируются, а не просто выводятся из банка, что позволяет быстрее выявлять проблемы, что может привести к более быстрому их разрешению.
«Позволяя более быстрой политической реакции на кризис, этот информационный эффект является еще одним каналом, через который CBDC может улучшить, а не ухудшить финансовую стабильность».
Авторы отмечают, что другие исследователи предлагали вводить ограничения, сборы или другие ограничения на CBDC во время кризисов. Авторы возражают против такого подхода, отмечая:
«Политика, ограничивающая использование или привлекательность CBDC, также рискует потерять многие из его потенциальных преимуществ».
Они также утверждают, что преимущества большего количества информации, доступной политикам в присутствии CBDC, могут иметь множество полезных применений.
