Как цифровые облигации могут изменить долговые рынки и сократить стоимость заимствований

Рост выпуска государственных цифровых облигаций на основе блокчейна может повлиять на глобальные долговые рынки, потенциально снижая стоимость заимствований и открывая новые торговые стратегии.

В эксклюзивном интервью Cointelegraph Ламин Брахими, соучредитель и управляющий партнер Taurus — поставщика инфраструктуры цифровых активов — поделился своими мыслями о влиянии цифровых облигаций на долговые рынки.

По словам Брахими, внедрение технологии блокчейна для государственных облигаций может значительно повысить эффективность рынка, снизить затраты и открыть новые торговые возможности.

«[…] ценные бумаги могут означать резкое снижение расчетного риска. Потенциально это может позволить осуществлять более динамичную внутридневную торговлю государственным долгом, открывая новые стратегии как для эмитентов, так и для инвесторов. Снижение риска контрагента также снижает общую стоимость заимствований для правительств».

Связанный: Городской министр Великобритании продвигает блокчейн-золотые облигации, несмотря на опасения правительства

Последствия урегулирования

Брахими отметил, что цифровые облигации могут упростить операции с государственным долгом благодаря почти мгновенному расчету с помощью блокчейна:

«Блокчейн может обеспечить неизменяемую запись всех транзакций с позолотой в режиме реального времени. Это могло бы повысить прозрачность, особенно в отношении регулирующего надзора, и снизить риск манипулирования рынком».

Традиционные государственные облигации требуют участия нескольких посредников для управления расчетами, что приводит к задержкам и увеличению затрат. Он предположил, что система на основе блокчейна могла бы смягчить эти проблемы и снизить связанные с ними расходы.

Связанный: Правила Великобритании в отношении криптовалют неясны для фирм, избегающих европейского регулирования MiCA

Нормативные аспекты

Хотя концепция цифровых облигаций выходит за рамки снижения затрат, Брахими отметил проблемы их интеграции в существующую рыночную инфраструктуру:

«Большая проблема заключается в потенциальной фрагментации рынка […] Если цифровые облигации будут сосуществовать с традиционными, мы можем увидеть развитие двухуровневого рынка, что потенциально повлияет на обнаружение цен и ликвидность».

Обращаясь к риску фрагментации, которую это может вызвать, Брахими отметил, что рынки могут рассчитывать на ясность регулирования для обеспечения стабильности. «Нам, вероятно, понадобятся обновления местных законов о ценных бумагах, чтобы признавать ценные бумаги, основанные на блокчейне», — добавил он.

Связанный: Финансовый надзорный орган Великобритании защищает «слишком жесткую» позицию в отношении криптовалют

Министр Великобритании настаивает на цифровых облигациях

2 октября Тулип Сиддик, городской министр Соединенного Королевства, выступил за введение государственных облигаций на основе блокчейна, несмотря на сопротивление со стороны Управления по управлению долгом Великобритании (DMO).

DMO выразил обеспокоенность по поводу готовности и осуществимости перехода Сиддика к этой новой форме государственных облигаций, назвав технические и юридические проблемы потенциальными препятствиями.

Сторонники возражают против мнения DMO, опровергая, что внедрение технологии блокчейна для выпуска государственных облигаций может модернизировать долговые рынки Великобритании.