Мировой макроаналитик Люк Громен в краткосрочной перспективе занял медвежью позицию в отношении Биткоина, даже поместив падение до диапазона в 40 000 долларов среди возможных результатов на 2026 год. Он утверждает, что криптовалюта номер один выглядит уязвимой, поскольку макроэкономические условия и повествования инвесторов меняются.
В недавнем выступлении на подкасте RiskReversal Громен в основном придерживался основного тезиса об обесценивании бумажных валют и твердых активов, но сказал, что золото и некоторые акции лучше, чем Биткоин (BTC), выражают эту точку зрения прямо сейчас, говоря: «По сути, все, кроме золота и доллара, скорее всего, окажется в засаде».
Тезис об обесценивании торговли — это ставка на то, что правительства будут незаметно снижать реальную стоимость своих долгов за счет инфляции и ослабления валюты, поэтому инвесторы переходят от бумажных денег к дефицитным или реальным активам, таким как золото, сырьевые товары и биткоин, которые, как ожидается, со временем будут лучше удерживать свою покупательную способность.
Громен проявляет осторожность в отношении Биткоин
Громен указал на неспособность Биткоина достичь новых максимумов по отношению к золоту, прорыв ключевых скользящих средних и растущие разговоры о квантовом риске как на признаки того, что вознаграждение за риск ухудшится в ближайшем будущем.
Для давних последователей это знаменует собой заметный поворот в тоне. Громен провел последние несколько лет, смешивая Биткоин с золотом в рамках торговли по обесцениванию, а также делая более широкую ставку на фискальное доминирование, рост соотношения долга к ВВП и необходимость раздувать реальные обязательства.
В этом интервью, напротив, он неоднократно описывал BTC как позицию, размер которой можно и нужно уменьшить тактически, даже несмотря на то, что он остается структурно оптимистичным в отношении идеи о том, что бумажные валюты со временем будут обесцениваться.
Связанный: Майкл Сэйлор намекает на следующую покупку Биткоин, поскольку BTC падает ниже 88 тысяч долларов
Макро-трепет и квантовые страхи
Комментарии Громена прозвучали в то время, когда квантовый риск, макроэкономическая неопределенность и нестабильность оценки влияют на настроения в отношении Биткоин.
Хор осторожных макроэкономических прогнозов становится все громче, поскольку аналитики задаются вопросом, сможет ли Биткоин сохранить свою прибыль после биржевых торгов, поскольку на рынок давят опасения по поводу индустрии искусственного интеллекта и слабые данные по труду и потреблению в США.
В то же время в некоторых кругах повествование о квантовых вычислениях перешло от чисто теоретических к предполагаемым среднесрочным рискам, хотя большинство криптографов по-прежнему считают, что практические атаки на криптографию Биткоина остаются далекими.
Связанный: Цена Биткоин упала на 20%, рыночная капитализация стейблкоинов упала на 2 миллиарда долларов: ноябрь на графиках
Биткоин-аналитики отступают
Аналитики, ориентированные на биткоин, однако, далеки от убеждения в краткосрочной медвежьей ситуации Громена, отвергая его причины как недостаточно продуманные и утверждая, что ссылка на сломанные скользящие средние и отставание от золота является классическим способом продажи в условиях слабости, а не определения вершины.
Аналитик Onchain Чекмейт сказал, что большая часть доказательств Громена, похоже, основана на повествованиях X, а не на лежащих в основе данных, а Трой Кросс, научный сотрудник Института политики Биткоин, сформулировал этот призыв как торговлю на восприятии квантового риска, а не на реальной криптографической угрозе.
Связанный: Почему Виталик считает, что квантовые вычисления могут взломать криптографию Эфириума раньше, чем ожидалось
Потоки, унижение и долгая игра
Рыночные данные предлагают более неоднозначную картину, чем откровенный прогноз. После резкого оттока в ноябре спотовые биткоин-ETF в США вернулись к умеренному чистому притоку в декабре, что позволяет предположить, что общий спрос стабилизировался, даже несмотря на то, что макрокомментарии остывают.
Более широкий тезис о обесценивании, который Громен помог популяризировать, по-прежнему лежит в основе многих долгосрочных бычьих аргументов в пользу BTC наряду с золотом.
На данный момент его позиция может быть не столько капитуляцией перед ролью Биткоина в торговле обесцениванием, сколько напоминанием о том, что даже его макросочувствующие сторонники готовы тактически ослабить BTC, когда повествования и графики выстраиваются против него.
