MARA Holdings (MARA) сообщила о чистом убытке в четвертом квартале 2025 года в размере $1,71 млрд, или $4,52 на разводненную акцию, по сравнению с чистой прибылью в $528,3 млн, или $1,24 на разводненную акцию, за тот же период годом ранее.
В письме акционерам, поданном в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), говорится, что выручка в четвертом квартале упала на 6% до $202,3 млн с $214,4 млн в четвертом квартале 2024 года, поскольку более низкая средняя цена Биткоин (BTC) перевесила влияние более высокого хешрейта.
За весь 2025 год Marathon зафиксировала чистый убыток в размере 1,31 миллиарда долларов по сравнению с чистой прибылью в 541 миллион долларов в 2024 году, хотя ее выручка выросла до 907,1 миллиона долларов с 656,4 миллиона долларов годом ранее.
Компания заявила, что ее чистая прибыль в четвертом квартале пострадала от отрицательного изменения справедливой стоимости цифровых активов и цифровых активов к получению на 1,50 миллиарда долларов, что отражает снижение цены Биткоина с примерно 114 300 долларов США 30 сентября до примерно 88 800 долларов США 31 декабря, согласно данным CoinGecko.
Цена акций компании также пострадала: акции MARA упали на 46% за последние шесть месяцев.
Что касается добычи, Marathon заявила, что в четвертом квартале 2025 года она добыла 2011 BTC, что на 6% меньше, чем 2144 BTC в предыдущем квартале и 2492 BTC в предыдущем квартале, а также 8799 BTC за весь год по сравнению с 9430 BTC в 2024 году.
Компания заявила, что на конец 2025 года у нее было 53 822 BTC, в том числе 15 315 BTC, предоставленных в кредит или залог в качестве залога, при этом ее балансовый отчет BTC оценивался примерно в 4,7 миллиарда долларов США по спотовой цене на конец квартала в 87 498 долларов США за монету.
ИИ Marathon и высокопроизводительные вычисления
Помимо цифр, Marathon использовала письмо акционерам за четвертый квартал, чтобы обозначить многолетний переход «от чистого биткоин-майнера к энергетической и цифровой инфраструктурной компании», объявив о стратегическом совместном предприятии со Starwood Digital Ventures для разработки центров обработки данных искусственного интеллекта (ИИ) и высокопроизводительных вычислений (HPC) на своих мощных объектах.
В Marathon заявили, что партнерство со Starwood было разработано для поддержки более 1 гигаватт ИТ-мощностей на начальном этапе, а дорожная карта может со временем расшириться до 2,5 гигаватт и дать Marathon возможность инвестировать до 50% в отдельные проекты, продолжая при этом добычу полезных ископаемых там, где электроэнергия остается привлекательной.
Компания также сообщила о приобретении 64% акций Exaion в феврале с целью внедрения развертываний искусственного интеллекта «суверенного уровня» и корпоративного уровня.
Майнеры расходятся во мнениях по поводу стратегии просадки
Гибридный подход Marathon появился на фоне того, как другие крупные майнеры продолжают экспериментировать с различными сценариями в ответ на недавнюю просадку Биткоин.
Hut 8 сообщила в среду о чистом убытке в четвертом квартале в размере $279,7 млн, поскольку она опирается на аренду центра обработки данных искусственного интеллекта на сумму $7 млрд, в то время как поддерживаемый Трампом американский биткоин сообщил в четверг об убытке в $59,5 млн в четвертом квартале 2025 года, но продолжает удваиваться по своей модели BTC, основанной на добыче и накоплении.
