Акции биткоин-казначейских компаний могут приближаться к концу периода снижения цен после того, как инвестиционная фирма заявила, что закрыла короткую позицию по отношению к Strategy, крупнейшему корпоративному биткоин-холдингу.
Основатель Kynikos Associates Джеймс Чанос заявил в воскресенье, что его инвестиционная компания закрыла короткую позицию по стратегии Майкла Сэйлора (MSTR) и длинную позицию по биткоину (BTC) в начале торгового дня в пятницу.
«Медвежий рынок биткоин-казначейских компаний постепенно подходит к концу», — заявил в ответ генеральный директор компании Bitcoin Bond Пьер Рошар.
Чанос сказал, что акции Strategy упали примерно на 50% по сравнению с максимумом 2025 года, а рыночная стоимость чистых активов (mNAV) компании сократилась до 1,23x.
«Было бы разумно покрыть эту сделку коэффициентом mNAV ниже 1,25x, который упал с ~2,0x совсем недавно, в июле 2025 года», — написал Чанос в примечании.
Он добавил, что подразумеваемая премия MSTR, стоимость ее предприятия за вычетом стоимости ее запасов в 641 205 BTC, упала с примерно 70 миллиардов долларов в июле до 15 миллиардов долларов, что позволяет предположить, что теперь компания может быть оценена лучше.
Хотя MSTR все еще может испытывать большее сжатие mNAV, особенно если он выпускает больше обыкновенных акций, «тезис в значительной степени себя оправдал», сказал Чанос.
«Это тот сигнал, который вы хотите увидеть для разворота», — сказал Рошар.
Акции многих из 200 публично торгуемых компаний, владеющих Биткоин на своих балансах, упали в последние месяцы, что заставило некоторых аналитиков усомниться в устойчивости казначейских стратегий Биткоин.
MSTR, Метапланета значительно упала с середины года
Больше всего в стоимостном выражении пострадала компания Strategy: ее рыночная капитализация упала более чем на 43% с $122,1 млрд в июле до $69,5 млрд по состоянию на пятницу.
Metaplanet, одна из самых прибыльных акций Токийской фондовой биржи на начало 2025 года, также столкнулась с падением рыночной капитализации на 56% с 21 июня.
По теме: Могут ли биткоин-быки избежать четвертого «смертельного креста» цикла на уровне 102 тысяч долларов?
Другим компаниям, покупающим биткоин, даже пришлось продать часть своих активов в биткоин, чтобы погасить непогашенный долг.
Давление на рынке криптовалют может вскоре ослабнуть
Одним из крупнейших факторов, сдерживающих рынок, стало приостановка работы правительства США, однако ряд американских СМИ сообщили в воскресенье, что Сенат достиг соглашения о принятии пакета бюджетных законопроектов, чтобы положить конец приостановке работы.
Биткоин подскочил на 2% до $106 430 в течение 50 минут после появления отчетов, что позволяет предположить, что возобновление работы правительства может повысить настроения в отношении рынка криптовалют.
