MicroStrategy должна кредитовать биткоин, чтобы повысить доходность — аналитик

Согласно аналитическому отчету от 24 сентября, опубликованному сКоинтелеграф.

По словам финтех-аналитика Benchmark Марка Палмера, акции компании, MSTR, могут стоить 215 долларов за акцию, если MicroStrategy продолжит использовать свой баланс для покупки большего количества BTC и начнет кредитовать цифровую валюту для получения доходности с низким уровнем риска.

Акции MSTR в настоящее время торгуются на уровне около $153 после дробления акций 10 к 1 9 августа. Основным бизнесом MicroStrategy является корпоративное программное обеспечение, но ее рыночная оценка в основном основана на владении BTC, который она начала накапливать в 2020 году.

18 сентября исполнительный председатель Майкл Сэйлор заявил в подкасте, что Биткоин может стать формой «усовершенствованного капитала», который служит средством сбережения и генерирует доход с низким уровнем риска от цифровых банковских услуг, таких как кредитование и заимствование.

Связанный: Биткоин-быкам следует держаться подальше от нового ETF MicroStrategy с кредитным плечом

Несмотря на обеспокоенность инвесторов по поводу оценки MSTR (акции торгуются с премией к стоимости ее активов в BTC), «мы считаем, что эффект маховика, наблюдаемый в ее стратегии приобретения Биткоин, помогает поддержать аргумент о том, что премия оправдана и что это особенностьэта стратегия, а не ошибка», — сказал Сэйлор.

Во время своего отчета о прибылях и убытках от 1 августа MicroStrategy удвоила объем покупок BTC, приняв на себя обязательство использовать уникальный показатель эффективности: доходность Биткоин.

Доходность Биткоин измеряет соотношение запасов BTC к акциям в обращении и фактически делает соотношение BTC на акцию путеводной звездой для корпоративных показателей.

В аналитической заметке от 2 августа Палмер заявил, что идея состоит в том, чтобы «продемонстрировать эффективность своей стратегии приобретения Биткоин и использования интеллектуального кредитного плеча».

20 сентября Microstrategy завершила размещение конвертируемых облигаций на сумму 1,01 миллиарда долларов, направив выручку на покупку Биткоин и погашение долга.

«Часть доходов от последней конвертируемой облигации MSTR была использована для погашения старших обеспеченных облигаций со ставкой 6,125% на сумму 500 миллионов долларов со сроком погашения в 2028 году», — сказал Палмер Cointelegraph в электронном письме, добавив:

«В результате погашения облигаций 69 080 Биткоин, которые MSTR пообещала обеспечить по ним, — активы с рыночной стоимостью ~ 4,4 миллиарда долларов — стали необремененными».

По словам Палмера, это создает возможности для MicroStrategy, особенно с учетом того, что в Соединенных Штатах растет число институциональных хранителей криптовалюты и растет институциональный интерес к криптовалюте как к классу активов.

«С учетом возросшей гибкости SEC в отношении цифровых активов, а также вновь обретенного интереса некоторых крупных учреждений к криптовалютному пространству, вполне вероятно, что компания вскоре сможет получить в свое распоряжение крупных институциональных контрагентов, которым она могла бы одолжить часть своих Биткоин с помощьючто-то близкое к уверенности в том, что эти кредиты будут погашены», — говорится в записке Палмера от 24 сентября.