Мягкий шаг ФРС сократить процентные доходы от стейблкоинов на 625 миллионов долларов

Недавнее решение Федеральной резервной системы снизить процентные ставки впервые с марта 2020 года должно существенно повлиять на потоки доходов пяти крупнейших централизованных стейблкоинов, которые в совокупности держат почти 125 миллиардов долларов в казначейских векселях США.

Согласно отчету, опубликованному поставщиком индексов CCData 27 сентября, казначейские векселя составляют 80,2% основных резервов стейблкоинов. Эти стейблкоины потеряют примерно 625 миллионов долларов процентного дохода при каждом сокращении на 50 базисных пунктов (б. п.).

Данные инструмента FedWatch группы CME показывают, что рынки прогнозируют снижение ставки на 75 б. п. к концу 2024 года, включая снижение на 50 б. п. в ноябре, а затем еще на 25 б. п. в декабре.

В совокупности возможные предстоящие сокращения могут лишить доходы от стейблкоинов дополнительно на 937,5 миллиона долларов, в результате чего общая потеря доходов от политики смягчения ФРС составит 1,5625 миллиарда долларов.

USDt (USDT) компании Tether возглавляет группу эмитентов стейблкоинов, чьи резервы поддерживаются Казначейством США, с общей стоимостью 93,2 миллиарда долларов США в виде казначейских векселей и соглашений об обратном выкупе. Компания сообщила о чистой прибыли в размере $5,2 млрд в первой половине 2024 года, обусловленной процентными ставками.

Связанный: Robinhood и Revolut планируют выйти на рынок стейблкоинов — отчет

Далее следует USD Coin (USDC) компании Circle с 28,7 миллиарда долларов в казначейских активах через ее резервный фонд Circle, в то время как First Digital USD (FDUSD), PayPal USD (PYUSD) и TrueUSD (TUSD) занимают меньшие позиции в казначейских активах на сумму 1,83 миллиарда долларов, 634 миллиона долларов. и 502 миллиона долларов соответственно. Снижение процентных ставок, вероятно, усилит давление на прибыль стейблкоинов.

В сентябре общая рыночная капитализация стейблкоинов выросла на 1,50% и достигла $172 млрд, что стало двенадцатым месяцем подряд роста по данным CCData. Несмотря на это, общая рыночная капитализация остается ниже той, которая была до отмены привязки Terra Luna в мае 2022 года.

Объемы торгов на централизованных биржах снижаются, упав на 39,4% до $683 млрд, зафиксированных по состоянию на 23 сентября, что предполагает возможное снижение ежемесячных объемов торгов. Традиционно сентябрь знаменует конец сезонных эффектов и часто знаменует собой начало повышенной торговой активности, отмечается в отчете.

USDT остается самой популярной стабильной монетой на централизованных биржах, на ее долю приходится 77,2% всего объема торгов. FDUSD остается вторым наиболее продаваемым стейблкоином с рыночной долей 11,6%, за ним следует USDC с 10,9%.