Децентрализованные биржи бессрочных контрактов завершают 2025 год, а совокупный объем торгов достигнет примерно $12,09 трлн по сравнению с примерно $4,1 трлн в начале года.
Данные DefiLlama показывают, что около 7,9 триллионов долларов из общего объема за всю жизнь было получено только в 2025 году. Это означает, что 65% всего объема торговли DEX приходится на один календарный год. Эта концентрация подчеркивает, насколько быстро масштабировались онлайн-деривативы в 2025 году.
Только в декабре объем торгов бессрочными контрактами достиг $1 трлн, сохраняя импульс, который начался в октябре, когда ежемесячные объемы впервые достигли $1 трлн.
Увеличение отражает резкое ускорение использования ончейн-деривативов за последние 12 месяцев, поскольку бессрочные DEX поглощают растущую долю торговой активности криптовалют с использованием кредитного плеча.
Активность преступников на DEX ускорилась во второй половине 2025 года
Объем почти $8 трлн, полученный в течение 2025 года, был в основном сконцентрирован во второй половине года.
Данные DefiLlama показывают, что на первое полугодие 2025 года пришлось около $2,1 трлн, а на второе полугодие — около $5,74 трлн, что составляет 73% от общего рекорда года.
Торговая активность оставалась относительно стабильной в течение первой половины 2025 года, что свидетельствует о последовательном использовании деривативов в цепочке, а не о фазе прорыва.
Эта картина изменилась в середине года: объемы увеличились в третьем квартале, а затем достигли переломной точки в четвертом квартале, когда ежемесячные объемы начали стабильно превышать 1 триллион долларов. Объем торгов только за четвертый квартал превышает общий объем торгов за первое полугодие 2025 года.
По мере роста ликвидности и улучшения исполнения бессрочные DEX все чаще выступали в качестве основных площадок для торговли с использованием заемных средств, а не в качестве дополнительных альтернатив централизованным биржам.
Доминирование гиперликвидов бросает вызов, поскольку конкурирующие DEX набирают обороты
Hyperliquid доминировала на рынке DEX для частных лиц большую часть года, особенно в первые шесть месяцев, когда ее ежемесячные объемы стабильно колебались от $175 до $248 миллиардов.
В течение этого периода конкурирующие платформы, такие как Aster и Lighter, оставались сравнительно небольшими: Aster сообщала о миллиардах, а Lighter начала масштабироваться только после первого квартала.
Конкурентная среда начала меняться в середине года, поскольку конкурирующие платформы развивались быстрее, чем Hyperliquid. И Aster, и Lighter сообщили о резком росте активности с июня.
К третьему кварталу ежемесячные объемы Lighter перешли от менее 50 миллиардов долларов к постоянному превышению 100 миллиардов долларов, что свидетельствует о растущем принятии трейдерами и глубине ликвидности.
Наиболее явный вызов доминированию Hyperliquid возник в четвертом квартале. Aster зафиксировала взрывной рост в октябре и ноябре: ежемесячные объемы за оба месяца выросли до $259 млрд.
К концу года данные свидетельствовали о переходе от рынка с одним лидером к более конкурентоспособной экосистеме с несколькими площадками.
